달러 약세가 촉발한 밸류에이션 재평가… 장기 상승세 진입 판단
강세장 주도 업종으로 △금융△원전△방산 제시
KB증권이 25일 코스피 목표지수를 3700으로 제시했다.
이날 KB증권은 'KB 주식전략, 12개월 타깃 상향: 강세장에 진입한 증시, 다음은 역사적 신고가' 보고서를 내고 앞으로 12개월 코스피 목표 지수를 3700포인트로 상향 제시한다고 밝혔다.
해당 보고서는 한국 증시가 정부 정책과 원화 강세에 힘입어 밸류에이션 재평가에 기반한 강세장에 진입했다고 분석했다. 현재 국내 증시는 코스피 기준 지난 4월7일 저점(2328포인트)에서 두 달 반 만에 35% 급등하는 초강세 국면을 보이고 있다.
이은택 주식투자전략팀 이사는 보고서를 통해 "이러한 강세장의 핵심 동력은 정부의 자본시장개혁 정책에 대한 기대감과 달러 약세(원화 강세)로 판단된다"며 "향후 상법 개정 등 정부의 자본시장 구조개혁 정책이 실현되고 달러 약세 기조가 지속된다면 증시는 추가 상승 여력을 확보할 수 있을 것"이라고 전망했다.
이 이사는 "코스피는 전통적으로 달러 약세 국면에서 강세를 보였는데 이는 기업 이익의 증가 때문이 아니라, 달러 약세가 한국 증시 밸류에이션의 재평가를 촉발하기 때문"이라고 분석했다. 이어 "추세적 달러 약세를 전제로 코스피 밸류에이션 재평가를 이끌 저PBR(주가수익비율)주에 주목할 필요가 있다"라고 말했다.
다만, 여름과 가을에 걸쳐 단기 리스크(위험) 요인도 적지 않다.이 이사는 "기술적 지표들이 단기 과열권에 진입한 상태이며 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 위협 재개 가능성도 높고, 실제 정부 정책과 시장의 기대 사이에 괴리도 존재할 수 있기 때문"이라고 설명했다.
그러나 연말에는 시장의 위험 선호가 재개될 것으로 보인다. 이 이사는 "연준이 올해 4분기 금리 인하를 단행할 것으로 전망되고, 인하 시점이 늦어진 만큼 그 인하 폭이 클 것"이라며 "관세 갈등도 연말에는 마무리 국면으로 접어들 가능성이 높다고 판단되며 미국의 감세안 관련 예산 반영도 본격화될 것"이라고 말했다.
KB증권은 금융, 원전, 방산을 강세장 주도 업종으로 제시했다. 주도 업종 최선호주로는 △두산에너빌리티(115,900원 ▲200 +0.17%) △현대건설(168,800원 ▼6,100 -3.49%) △한국금융지주(258,000원 ▼4,000 -1.53%) △ 삼성증권(109,400원 ▼1,000 -0.91%) △HD한국조선해양(463,000원 ▲35,500 +8.3%) △엠앤씨솔루션(120,600원 ▲7,700 +6.82%) 등을 제시했다.
독자들의 PICK!
김동원 KB증권 리서치본부장은 "국내 증시는 이미 단기간 큰 폭의 상승세를 시현했지만, 자본시장 구조개혁 정책의 실현과 원화 강세 등이 추가 상승 동력으로 작용할 것으로 기대된다"며 "단기 과열권 진입에 따른 기술적 조정 가능성, 관세 리스크 불확실성 등은 염두에 두어야 하겠지만 장기적인 관점에서는 밸류에이션 재평가에 따른 강세장 지속과 역사적 신고가 돌파를 전망한다"고 말했다.
