독립리서치 리서치알음은 NHN KCP(20,600원 ▲200 +0.98%)에 대해 원화 스테이블 코인이 여는 지급 결제시장의 수혜가 기대된다고 24일 분석했다. 투자의견 긍정적(Poitive)과 적정주가 2만5000원을 제시했다.
최성환 리서치알음 연구원은 "'원화 스테이블코인' 법제화가 추진되면서 국내 지급결제 산업의 구조적 변화가 예상된다"며 "원화 스테이블코인은 기존 결제망을 대체하기보다 정산·위험관리·가맹점 인프라 위에 추가되는 디지털 레이어로 기능할 전망이다"고 말했다.
이어 그는 "특히 해외 전자상거래, 글로벌 플랫폼 정산, 구독형 결제, 환전등의 영역에서 신규 트랜잭션 확대가 기대된다"며 "NHN KCP는 이미 결제망 구축에 필요한 핵심역량을 모두 갖추고 있다"고 말했다.
최 연구원은 "동사는 PG 및 온라인 VAN 국내 M/S 1위와 온·오프라인 통합 인프라, 20% 수준의 해외결제 비중을 확보하고 있어 최대 수혜주로 제시한다"며 "국내 대형 온라인 가맹점인 쿠팡, 네이버 등을 비롯해 애플, 아마존, 테슬라 등 글로벌 기업을 고객사로 보유해 지속 성장 기대된다"고 진단했다.
최 연구원은 "3분기 해외가맹점 거래액 2조5000억원을 달성했고, 수입차·여행·패션 업종 거래 증가 및 AWS 지급대행 서비스 확대 중인 점도 긍정적이다"고 덧붙였다.
