머니투데이

미국 증시가 지난해 12월31일까지 4거래일 연속 하락세를 이어갔다. 하지만 2025년 한 해는 두 자릿수의 상승률로 마감하는데 성공했다. 지난해 S&P500지수는 16. 6% 올랐고 나스닥지수는 20. 5% 상승했다. 다우존스지수는 13. 4%의 강세로 2025년을 마무리했다. 이는 2023년 이후 3년 연속 두 자릿수의 상승률 기록이다. S&P500지수는 2023년에 24% 이상, 2024년에 23% 이상 올랐다. ━4년간 두자릿수 상승, 닷컴버블 때뿐 ━LPL 파이낸셜의 수석 기술적 전략가인 애덤 턴퀴스트는 보고서에서 S&P500지수가 이전에 3년 연속 연간 15%가 넘는 수익률을 기록한 적은 1928년 이후 단 두 차례뿐이었다고 밝혔다. 한번은 1990년대 후반 닷컴 버블 때로 1995년부터 1999년까지 5년 연속 두 자릿수의 상승률이 이어졌다. 나머지 한 번은 2019년부터 2021년까지 3년간이었다. 2019~2021년 강세장의 경우 4년째인 2022년에는 S&P500지수가 약세장에 진입해 연간 19% 이상 하락했다.

금세 500달러를 넘어설 것으로 보였던 테슬라 주가가 오히려 6개월만에 최장기 하락 흐름을 이어갈 위기에 놓였다. 지난 11월 말 이후 주가 상승을 견인했던 로보택시(자율주행 차량 호출 서비스)에서 새로운 호재가 없는 가운데 올 4분기 전기차 인도량이 예상했던 것보다 더 부진할 것으로 전망되기 때문이다. 테슬라 주가는 30일(현지시간) 1. 1% 떨어진 454. 43달러로 마감했다. 5거래일 연속 하락세로 지난 7월1일까지 이어진 6거래일 연속 내림세 이후 최장기이다. 테슬라 주가는 올해 들어 12. 5% 올랐지만 지난 12월16일에 기록한 사상최고가 489. 88달러에 비해서는 7. 2% 하락했다. 이날 주가 하락은 테슬라가 전날 오후 늦게 지금까지 시장에 알려진 것보다 더 저조한 올 4분기 전기차 인도량에 대한 애널리스트들의 컨센서스 전망치를 공개했기 때문이었다. 테슬라는 20명의 애널리스트들을 대상으로 올 4분기 전기차 인도량 전망치를 조사한 결과 평균 42만2850대로 집계됐다고 밝혔다. 이는 전년 동기 대비 15% 줄어든 것으로 팩트셋이 조사한 컨센서스 44만7000대나 블룸버그가 집계한 컨센서스 44만5000대에 비해 적은 것이다.

테슬라 주가가 500달러를 넘어설 수 있을지 관심을 끈다. 테슬라의 전기차 판매량은 올해까지 2년 연속 감소할 것이 확실시되지만 로보택시(자율주행 차량 호출 서비스) 모멘텀이 계속된다면 조만간 주가 500달러 돌파가 가능하다는 낙관론이 나온다. 테슬라 주가는 23일(현지시간) 0. 7% 하락한 485. 56달러로 마감했다. 테슬라 주가는 지난 16일 489. 88달러로 종가 기준 사상최고가를 기록했다. 지난 22일에는 장 중 한 때 498. 83달러까지 오르며 신고점에 도달했지만 488. 73달러로 마감해 종가는 지난 16일 수준에 못 미쳤다. 테슬라 주가가 지난 22일 강세를 보인 것은 샌프란시스코에서 발생한 정전으로 신호등이 꺼지자 구글의 로보택시인 웨이모는 서비스를 일시 중단해야 했지만 테슬라는 정전의 영향을 받지 않고 로보택시를 정상 운행했다는 소식 때문이었다. 테슬라는 현재 샌프란시스코에서 조수석에 안전요원이 탑승한 상태로 로보택시를 운행하고 있다. 오스틴에서는 이달 들어 로보택시에 안전요원을 없앴다.

미국 연방준비제도(연준)가 10일(현지시간) 예상대로 매파적 기조의 금리 인하를 단행했다. 지난 9월 이후 3번 연속 기준금리를 0. 25%포인트 낮췄지만 당분간 추가 금리 인하는 없을 것이라고 시사한 것이다. 하지만 주식시장은 제롬 파월 연준 의장이 내년에 금리 인하 가능성을 열어두며 우려했던 것보다 매파적이지 않았다는 점, 연준 위원들의 내년 금리 전망치 중앙값이 지난 9월과 마찬가지로 한 번의 인하를 예고했다는 점에 환호했다. 연준이 내년 경제성장률 전망치는 대폭 올리고 인플레이션 전망치는 소폭 내리며 경기 낙관론을 피력한 한편 시중에 단기 유동성을 공급하기 위해 오는 12일부터 단기 국채 매입을 시작하기로 했다는 점도 투자 심리를 끌어올렸다. 하지만 금리 인하에 반대한 연준 위원들이 전체 19명 가운데 거의 3분의 1에 달했다는 점은 내년에 금리 인하를 둘러싸고 연준 내 공방이 치열해질 수 있음을 예고했다. ━노동시장 약화에 금리 0. 25%P 인하━연준은 이날 연방공개시장위원회(FOMC) 성명서에서 "실업률이 9월까지 소폭 올라갔다"며 금리를 3.

미국의 올해 마지막 기준금리 결정이 10일(현지시간) 발표된다. 연방준비제도(연준)가 어떤 결정을 내리고 향후 금리 경로에 대해 어떤 전망을 제시하느냐에 따라 전세계 금융시장이 크게 출렁일 수 있다. 연준은 10일 오후 2시(한국시간 11일 오전 4시)에 금리 결정 내용을 담은 연방공개시장위원회(FOMC) 성명서를 발표한다. 이번에는 향후 금리와 경제성장률, 인플레이션, 실업률에 대한 예상을 담은 경제전망요약(SEP)도 함께 내놓는다. SEP는 매 분기마다 나오는데 핵심은 연준 위원들의 금리 전망을 점으로 표시한 점도표다. 이어 10일 오후 2시30분에는 제롬 파월 연준 의장의 기자회견이 이어진다. ━0. 25%P 금리 인하 확실시━시장은 이번 FOMC에서 기준금리가 3번 연속으로 0. 25%포인트 인하될 것으로 기대하고 있다. 시카고 상품거래소(CME) 금리 선물시장에 따르면 이번에 금리가 3. 5~3. 75%로 0. 25%포인트 내려갈 것이란 전망은 87. 6%에 달한다. 이달 금리 인하 전망은 파월 의장이 지난 10월 FOMC 기자회견에서 "12월 추가 금리 인하는 정해진 결론이 아니다"라고 말하고 다른 연준 위원들이 좀처럼 떨어지지 않고 있는 인플레이션을 이유로 금리 동결에 무게를 두는 발언을 하면서 지난 11월 중순에는 30% 수준까지 낮아졌다.

미국 증시가 8일(현지시간) 연방준비제도(연준)의 금리 결정을 앞두고 하락했다. 오는 9~10일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인하가 확실시되는데도 국채수익률이 상승한 것이 투심에 부정적으로 작용한 것으로 보인다. 이에 대해 전문가들은 이번 금리 인하가 매파적일 수 있기 때문이라고 지적했다. 연준 위원들 사이에 향후 금리 전망에 대한 의견 차이가 심한 만큼 이번에 금리를 내린다고 해도 추가 금리 인하에 대해서는 제롬 파월 연준 의장이 인색한 표현을 쓰며 선을 그을 수밖에 없을 것이란 전망이다. 22V 리서치의 피터 윌리엄스는 이날 보고서에서 "단기적인 통화정책 전망에 대해 FOMC 내에 공감대가 거의 형성돼 있지 않다"며 "파월 의장이 FOMC 내에서의 공식적인 반대 의견과 연준 위원들의 다양한 발언들에서 이견을 피할 방법이 사실상 없다"고 지적했다. 연준 내에서의 이 같은 의견 차이는 오는 10일 발표될 FOMC 성명서와 연준 위원들의 금리 전망을 담은 점도표, 파월 의장의 기자회견 등에 전반적으로 반영돼 내년 통화정책 방향에 대한 불확실성을 높일 것으로 보인다.

최근 미국 경제는 어떤 상황에 놓여있는지 파악하기가 여간 곤란하지 않다. 최근 발표된 경제지표들과 기업들의 실적 내용이 일관되게 한 방향을 가리키지 않고 중구난방이기 때문이다. 이런 점에서 5일 오전 8시30분(한국시간 오후 10시30분)에 나올 지난 9월 PCE(개인소비지출) 물가지수는 비록 뒤늦은 데이터이긴 하지만 다음주 연방준비제도(연준)의 금리 인하 여부를 가늠할 수 있는 결정적 변수로 주목된다. 최근 투자자들은 상반된 지표로 혼란을 느끼고 있다. ADP의 지난 11월 민간 고용은 4만명 늘어날 것이란 시장 예상과 달리 3만2000명 줄어든 것으로 나타났다. 고용 정보업체 챌린저, 그레이 & 크리스마스는 지난 11월 기업들의 감원 계획이 전월 대비 53% 줄었지만 11월 기준으로는 2022년 이후 3년만에 가장 많았다고 밝혔다. 올해 1월부터 11월까지 기업들의 감원 계획은 전년 동기 대비 54% 증가했다. 반면 미국 노동부가 집계한 지난주 신규 실업수당 청구건수는 19만1000건으로 3년만에 최저를 기록했다.

최근 미국 증시는 시장을 이끌어 갈만한 큰 일정 없이 다음주 금리 인하 여부에 초점을 맞추고 있다. 이번 달에도 연속해서 3번째 금리 인하가 이뤄질 것이란 기대가 시장의 버팀목이 되고 있는 상황이다. 시카고 상품거래소(CME) 금리 선물시장에 따르면 오는 9~10일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리가 0. 25%포인트 인하될 것이란 전망은 90% 가까이 반영돼 있다. 제롬 파월 연방준비제도(연준) 의장이 지난 10월 FOMC 후 기자회견에서 "12월 추가 금리 인하는 정해진 결론이 아니"라고 말하고 몇몇 연준 위원들이 인플레이션을 이유로 금리 동결 가능성에 힘을 실으면서 지난달 중순까지만 해도 이달 금리 인하 기대는 대폭 낮아졌다. 하지만 지난 11월21일 존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행(연은) 총재가 "가까운 시기에 기준금리를 추가 조정할 여지가 아직 남았다고 본다"고 밝히며 12월 금리 인하 기대에 다시 불을 붙였다. 뉴욕 연은 총재는 FOMC 내에서 의장과 부의장에 이어 서열 3위로 인식된다.

AI(인공지능) 반도체 대장주인 엔비디아가 최근 부진한 주가 흐름을 보이고 있는 가운데 향후 전망에 대해 전문가들이 엇갈린 의견을 보이고 있다. 엔비디아 주가는 최근 순환거래를 통한 매출 부풀리기 의혹과 구글이 자체 개발한 AI 칩인 TPU(텐서 처리장치)의 급부상으로 약세를 보여왔다. 엔비디아 주가는 1일(현지시간) 1. 7% 오른 179. 92달러로 마감했다. 반도체 설계에 사용되는 전자설계자동화(EDA) 소프트웨어 분야의 1위 업체인 시놉시스에 20억달러를 지분 투자해 협력을 강화하기로 했다는 소식이 호재가 됐다. 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)는 CNBC와 인터뷰에서 "(시놉시스와의) 이번 제휴는 사상 처음으로 컴퓨팅 시장을 설계와 엔지니어링의 세계로 확장시킬 것"이라고 강조했다. 하지만 이날 엔비디아의 종가는 지난 10월29일에 기록한 종가 기준 사상최고가 207. 04달러에 비해 13. 1% 낮은 수준이다. 이는 엔비디아 주가가 지난 11월 내내 하락 압박에 시달린 영향이다. ━순환거래·TPU, 엔비디아 주가 압박━엔비디아의 주가 압박 요인은 첫째, 엔비디아가 AI 칩 시장의 경쟁이 격화되자 순환거래를 통해 AI 칩 판매처를 확보하고 있다는 의혹이다.

2026년 미국 증시 전망이 속속 나오고 있는 가운데 내년에도 S&P500지수가 기업들의 실적 성장세와 AI(인공지능) 호황으로 10%가 넘는 상승세를 이어갈 것이라는 낙관론이 우세하다. 도이치뱅크는 내년 말 S&P500지수 목표치를 8000으로 제시했다. 이는 현재까지 나온 월가 전망치 가운데 상단으로 최근 S&P500지수 종가인 지난 26일 6812. 61에 비해 17. 4% 높은 것이다. 도이치뱅크의 빙키 채드하가 이끄는 주식 전략팀은 자금 유입과 기업들의 자사주 매입, 올해 증시를 끌어올렸던 실적 모멘텀 지속으로 내년에도 S&P500지수가 "두 자리수 중반대의 수익률"을 보일 것이라며 "2026년에도 기업들의 이익 성장세는 견조할 것이고 주가 밸류에이션은 높은 수준을 유지할 것"이라고 밝혔다. S&P500지수는 올들어 16% 가까이 올랐고 2023년과 2024년에는 각각 20% 이상 상승했다. 지난 10년간 연평균 수익률은 12%에 이른다. 모간스탠리도 도이치뱅크보다는 낮지만 S&P500지수가 내년 말 7800까지 오를 것으로 낙관했다.

미국 증시는 25일(현지시간)에도 상승세를 이어갔다. 지난주 금요일(21일) 이후 3거래일째 랠리다. 하지만 이날 강세엔 AI(인공지능) 투자자들을 긴장시키는 요인이 있었다. 대표적인 AI 인프라 수혜주들이 하락했다는 점이다. 이날 AI 대장주인 엔비디아 주가는 2. 6% 내려갔다. 엔비디아를 추격해 GPU(그래픽 처리장치) 기반의 AI 칩을 생산하고 있는 AMD는 4. 2% 급락했다. 챗GPT 개발사인 오픈AI와 대규모 데이터센터 구축을 추진하고 있는 오라클은 1. 6% 떨어졌다. 그럼에도 나스닥지수는 알파벳과 브로드컴 등 나머지 기술주들의 상승과 증시 전반적인 강세 덕분에 0. 7% 올랐다. 하지만 상승률은 주요 주가지수 중 가장 낮았다. 이날 소형주지수인 러셀2000지수가 2. 1%로 가장 큰 폭으로 올랐고 이어 기술주 비중이 낮은 다우존스지수가 1. 4%, S&P500지수가 0. 9% 상승했다. 이날 증시 랠리는 경기 민감주들이 주도했다. 주택 건설업체인 레나와 D. R. 호튼이 각각 6.

한달 반 전에 나왔어야 했던 미국 정부의 공식적인 9월 고용지표가 20일 오전 8시30분(한국시간 오후 10시30분)에 발표된다. 이미 두 달 지난 과거 데이터지만 약화하고 있던 미국 노동시장의 흐름을 파악할 수 있게 해준다는 점에서 투자자들의 폭발적인 관심을 끌 것으로 보인다. 고용지표는 특히 AI(인공지능) 호황과 함께 미국 증시 랠리를 이끌어온 양대 동력인 금리 인하와 직결된다는 점에서 중요하다. 최근 미국 증시가 조정 받은 것은 AI 버블 우려가 고조된 한편으로 다음달 금리 인하 전망이 낮아진 것이 원인이었다. 금리 인하 기대가 다시 높아지려면 고용지표가 부진하게 나와야 한다. 하지만 고용지표가 너무 악화됐을 경우 경기가 급격히 둔화되고 있다는 불안감이 커지며 오히려 증시에 타격을 줄 수 있다. 다우존스가 이코노미스트들을 대상으로 조사한 결과 지난 9월 비농업 부문 취업자수는 5만명 늘었을 것으로 전망된다. 이는 지난 8월의 2만2000명에 비해 고용 증가폭이 소폭 늘어난 것