[MTN 홍찬선의 골드타임] 박춘호 주식투자연구소 소장
시장이 기술적으로 정체된 흐름을 보이고 있지만, 경기 회복이 본격화 될 경우 주가도 이를 따를 것이기 때문에 방어주를 줄이고 기술, 에너지, 금융 등 경기 관련주의 비중을 늘리는 것이 중요합니다.
즉, 다음 싸이클을 대비해 신성장주보다는 가치주에 관심을 둬야 할 시점으로 기계, 건설, 철강 등 제조업 관련주가 대표적으로 이에 해당합니다. 환율이 수출주에 악영향을 주지 않을까 하는 우려가 있지만, 환율은 현 수준에서 유지 될 것이기 때문에 오히려 중장기적 측면에서 긍정적 기대가 가능합니다. 물론 오버슈팅이 가능했던 만큼 언더슈팅하며 1200원을 하회 할 가능성은 있지만 이는 일시적 현상에 그칠 것이며 크게 우려하지 않아도 됩니다.
<OX 문답>
환율 1200원 하회 가능성 있다? O
외국인 긍정적 시각 변함없다? O
가치주보다 성장주가 유리한 시점? X
박춘호 ▶ 전 대우경제연구소장, 심플렉스 헤지펀드 한국 대표, 현 주식투자연구소 소장, 동아일보 경제칼럼니스트, 한경 외환칼럼니스트
환율 1200원 하회 가능성이 있다고 보는 건가. 그 시기는?
-기술적 측면에서 그렇다. 오버슈팅 가능한만큼 언더슈팅도 가능하다. 달러 약세 기조가 강화된다면 연말 내에 일시적으로 하회 할 수 있다.
수출주에 부담이 되지는 않을까?
-환율이 일시적으로 언더슈팅 한다해도 크게 우려 할 부분이 아니다. 현 수준에서만 유지된다면 장기적으로 긍정적이다.
횡보장세 보이고 있는 증시, 전망은 어떤가.
-단기적인 랠리가 실물보다 빨랐다는 인식으로 횡보 흐름을 보이고 있다. 기술적인 흐름 일 뿐 조만간 경기랠리가 펼쳐진다면 주가도 이를 따라갈 것.
미증시도 답답한 흐름인데...
-다우가 200일선 돌파를 시도 중이다. 마지막 저항선인 만큼 단기적 차익실현 욕구가 높은 국면으로 시간이 필요해 보인다.
그럴 경우, 200일선 이미 돌파한 S&P500과 나스닥을 끌어내릴 가능성은 없나.
-다우에 연동되진 않을 것으로 본다. 세계시장을 주도하는 섹터는 기술주다. 때문에 나스닥이 앞서가고, 선행한다 봐야.
외국인 긍정적 기조는 이어지는 건가.
-헷지성 단기자금을 넘어 뮤추얼 퍼드로 투자자금 유입 추세는 변함없다. 선물 매도는 단순한 금리 차이를 노린 차익거래 매매일 뿐이다. 의미 없다.
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외국인 매수 종목, 따라가도 되나.
-장기 흐름상 추종은 유효하나 단기적으로는 아니다. 경기회복 노린 자금 흐름으로 길게 본다면 따라가도 유효하다.
앞으로 외국인이 산다면 어떤 종목일까.
-지금부터는 본격 경기회복을 노린 자금이기 때문에 경기랠리 본격화 된다면 경기 관련주에 관심을 가지지 않을까. 기술, 에너지, 금융 등
가치주가 성장주보다 유리하다 보는 이유는.
-지금까지는 가치주의 의문이 남은 상태에서 신기술 대체에너지 등 성장주가 부각됐었다. 하지만 경기가 본격 회복되기 시작한다면 소외 되었던 가치주에 대한 관심이 커질 것이다.
가치주라면 구체적으로?
-기계, 건설, 철강 등 제조업 관련주가 전통적 가치주다. 실물 경기가 확장 될 수록 가치를 높일 수 있을 것으로 기대된다.
LG전자를 비롯한 그룹주와 현대차 등이 잘 나가는 이유는 무엇이라 보나.
-현대차(700,000원 ▼12,000 -1.69%)는 GM 사태로 인해 시장 규모 자체는 줄었지만 점유율이 늘어난다는 기대치가 작용하고 있는 것으로 보인다. 가전은 의외인데 중국 경기부양 효과가 작용하고 있는 증거로 볼 수 있다. 이에LG전자(240,500원 ▲23,500 +10.83%)가 직접 수혜를 받고 있는 것.
관심주를 제시한다면.
-균형된 포트폴리오를 가져가는게 중요하다. 방어주를 줄이고 경기 관련주를 늘리는 공격적 포트폴리오가 필요. 기술, 에너지, 금융 중심으로 포트폴리오 구성해야.
홍찬선의 골드타임은 월요일부터 금요일까지 매일 오전9시30분부터 15분 동안 생방송으로 진행되고, 밤 9시부터 재방송 됩니다. 증권회사 리서치센터장과 자산운용회사 대표 펀드매니저와 함께 깊이 있는 시장분석과 성공투자전략을 제시합니다. ▶6월 5일(목)에는 서명석 동양종금증권 리서치센터장과 함께 합니다. 홍찬선의 골드타임의 풀 동영상은 MTN 홈페이지에서 볼 수 있습니다.