머니투데이

증시가 투자심리 약화로 인해 6거래일째 하락세다. 밸류에이션 매력이 부각됐다, 저가 매수가 유효하다, 단기 반등 시점이다 등등에 대해 모든 사람들이 동의하면서도 '그래서 지금 살래?'라고 물으면 고개를 절래절래 흔든다. 이유는 '지금은 떨어지고 있는 중이니까'다. 다 떨어져 바닥을 확인하고 사도 늦지 않다는 의견들이다. 한 투자자문사 주식운용 책임자는 현재 심정을 이렇게 표현했다. "지금 분할 매수하는게 맞긴 맞다. 지금 주가 수준에서는 사도 위험할거는 별로 없다. 하지만 지금 같은 장에서는 좀 늦더라도 바닥을 확인하고 주가가 올라오는 모습이 보일 때 사고 싶다. 지금 상황에서는 충격에 따라 700 밑으로 떨어져 6자를 볼 가능성도 있는 것 같은데 지금 분할 매수했다가 괜히 마음 고생하고 싶지 않다. 떨어졌다가 올라오는 추세상의 720이나 730에서 사고 싶다. 바닥 확인한 후 올라올 때는 750에 사도 무방하다고 본다." 장기적 관점에서 저가 매수해서 크게 손해볼 것은 없을 것이란

지난주말 미국 증시 휴장에 따라 특별히 증시를 움직일만한 잣대가 없는 가운데 보합권내 등락이 거듭되고 있다. 지난주말 급락에 따른 반발 매수와 전망 불확실성에 따른 '팔자' 심리가 팽팽히 맞서며 종합주가지수는 750을 기점으로 올랐다 떨어졌다를 반복하고 있다. 750에 대한 지지 시험을 계속하는 모습. 다만 시간이 갈수록 외국인 매수와 프로그램 매수가 늘며 강세 분위기를 굳혀가고 있어 긍정적으로 판단된다. 지난주 금요일(11일) 선물을 대대적으로 팔아치우고 전기전자(IT) 업종도 대거 순매도했던 외국인이 선물 매수로 돌아선 가운데 IT 업종도 다시 사들이고 있어 관심을 끈다. 단기 급락에 따른 가격 메리트를 노린 저가 매수세가 유입되고 있는 듯. 대략 3~6개월간의 중기적 관점에서는 증시에 좋은 일이 거의 기대되지 않는다. 경기 사이클은 꺾이고 기업 실적은 상향되기보단 하향 조정될 가능성이 높다. 이런 흐름 속에서 주가 역시 하락 압력을 받으며 약세장이 이어질 것으로 보인다. 누가

"여기에서 위로 올라갈 확률이 크다고 봅니까, 떨어질 확률이 크다고 봅니까." 외국계 증권사 한 관계자에게 전화를 걸어 10일 만기일 외국인들의 대규모 순매도 이유를 물었더니 돌아온 반문이다. 이 관계자는 반문에 이어 다음과 같이 말했다. "외국인도 마찬가지예요. 밸류에이션은 싼데 호재는 없고 상황은 너무 불확실하고 매매하기 아주 힘들어 합니다. 이미 매도 시기는 한 차례 놓친 상태에서 지금 팔다가 시장이 돌아서면 업사이드 리스크(Upside Risk, 주가 상승시 주식을 보유하지 않고 있어 수익률이 저조해지는 리스크)가 생기니 함부로 팔지도 못하고 들고 있자니 다른 시장에 비해 한국이 언더퍼폼(Underperform, 상대적으로 저조한 수익률)하고 있으니 고민스럽고..그렇죠. 지금 장은 누구도 뭐라고 말을 못해요." 만기일 다음날인 11일 증시는 만기일 후폭풍과 삼성전자의 LCD 충격 속에 전날의 급락세를 이어가고 있다. 밸류에이션이 싸니 장기적으로 주식 보유가 유효하다 한들 단기

트리플위칭데이 증시는 약세다. 외국인의 강화된 매도세와 예상과 다른 프로그램 순매도가 약세를 유도하고 있으며 개인의 매수세가 힘겹게 증시를 방어하고 있다. 그러나 외국인과 프로그램 순매도가 함께 늘면서 개인의 현물 매수는 힘이 딸리는 모습. 시간이 지나면서 하락률이 커지고 있다. 매도차익잔고가 매수차익잔고보다 많아 만기일 즈음에 대규모 프로그램 매수 유입이 기대됐으나 이는 이미 이번주 월요일(7일) 하루로 끝난 듯하고 만기일 당일인 오늘(10일)도 프로그램 매수는 많지 않을 것으로 전망된다. 기대되는 프로그램 매수는커녕 시간이 갈수록 프로그램 순매도 규모가 커지는 모습. 차익, 비차익 모두 매도 우위다. 손동길 미래에셋자산운용 주식운용본부장은 "어제 미국 시장이 좋지 않았고 외국인이 현물시장에서 순매도를 나타내고 있어 매도차익잔고가 청산되지 않아 프로그램 매수는 미미할 것으로 본다"고 말했다. 다만 "매도잔량이 롤오버되면 이것만 해도 큰 하락을 방어하는 쿠션이 되는데다 최근 대차거래

만기일을 하루 앞둔 9일 증시는 2일째 소강 국면을 보이며 눈치보기다. 외국인이 3일만에 순매도로 돌아선 반면 프로그램 매수세가 유입되며 지수를 방어하고 있다. 증시는 약보합 상태. 매도차익잔고가 이례적으로 높은 수준이라 만기일을 즈음해 대규모 프로그램 매수세 유입이 기대되기도 했지만 매도차익잔고는 7500억원으로 줄고 매수차익잔고는 5300억원으로 늘어 둘 사이의 격차는 2500억원 수준으로 축소됐다. 이는 프로그램 매수 효과가 증시에 큰 상승 견인력을 제공하지 못할 수도 있음을 시사한다. 오현석 삼성증권 연구위원은 "설사 내일 2000억원 이상의 프로그램 매수세가 대형주 위주로 한꺼번에 들어온다 해도 이를 계기로 외국인들이 차익 실현에 나설 수 있다"며 "증시가 오를 것이라고 크게 기대하지 않는다"고 말했다. 외국인들이 전날까지 2일 연속 순매수에 나섰으나 증시 견인력은 그리 크지 않았고 지속적인 매수 우위의 입장을 견지하는 것도 아니어서 증시는 수급 구도상 방향성이 없다. 외국

전날(7일) 급등에 따른 부담감으로 보합권에서 등락을 거듭하다 소폭 강세를 보이고 있다. 2일째 계속되는 외국인들의 순매수와 프로그램 매수세가 증시를 끌어올리고 있다. 별다른 호재없이 큰 폭으로 랠리한 미국 증시의 상승폭에 비해서는 미미한 수준이지만 증시 여건이 다소 긍정적으로 변했다는 의견들이 제기되고 있다. 김영일 KB자산운용 주식운용본부장은 "시장이 많이 안정된 것으로 보인다"며 "사람들이 예상하는 것보다 좀더 위로, 대략 850까지는 올라갈 수 있을 것으로 예상한다"고 말했다. 중기적으로 모멘텀이 없어 반등에 한계가 있겠지만 시장이 일찌감치 800을 회복했다는 점은 시장 내부적으로 비축된 힘이 있다는 증거라는 설명이다. 김 팀장은 "기업의 펀더멘털이 악화될만한 상황은 아니라고 판단하기 때문에 밸류에이션을 무시하고 주식을 팔 필요는 없다고 본다"며 "이익 변동성이 적고 경기 사이클 변화에 덜 민감한 종목을 사서 오래 보유하는 것이 바람직하다"고 말했다. 은효상 아이투신 주식운용

만기일 효과가 주초반부터 나타나며 지수는 급등세다. 이번주 목요일(10일) 만기일을 앞두고 베이시스가 보합 수준까지 회복되면서 공격적으로 유입되는 프로그램 매수세가 종합주가지수를 800까지 끌어올리고 있다. 외국인이 거래소시장에서 4일만에 순매수 전환한 점, 외국인이 삼성전자를 가장 많이 순매수하면서 삼성전자 주가가 2.6% 급등하고 있는 점 등이 증시 상승의 여건을 마련해주고 있다. 수급과 펀더멘털 모두 현재로썬 '굿(Good)'이다. 수급상으로는 만기일을 앞두고 매수차익잔고는 사상 최저 수준, 매도차익잔고는 사상 최대 수준이라 프로그램 매수 유입 기대감이 매우 높다. 이 때문에 외국인들이 지난주 저가 매수했던 선물을 5000계약 가량 순매도하고 있음에도 베이시스는 보합권 부근으로 개선됐다. 이런 베이시스 호전이 프로그램 매수를 유도하며 지수를 끌어올리는 양상. 황재훈 LG투자증권 파생상품 애널리스트는 "과거 통상적인 경험을 감안할 때 만기일 효과는 월요일과 화요일에 가장 많이 나

외국인들의 순매도가 3일째 이어지고 있다. 규모가 크지 않다 해도 최근 3일 연속 외국인 순매도는 지금까지와는 달리 종합주가지수 800 밑에서도 지속되고 있어 배경에 관심이 쏠리고 있다. 외국인들은 4월말 이후 대대적인 순매도에 나섰다가 종합주가지수가 800 밑으로 내려간 직후인 5월12일 무렵부터는 순매도를 중단하고 소폭 순매수로 돌아섰다. 3일 연속 순매도는 4월27일부터 5월11일까지 장기 연속 순매도 이후 처음 있는 일이다. 종합주가지수 800은 대략적으로 계산했을 때 외국인들의 손익분기점으로 여겨지던 지점이었다. 외국계 증권사 주식 영업부 임원은 이에 대해 "종합주가지수 800이란 수치가 외국인 매매에 별다른 의미가 없다"고 밝혔다. 이 임원은 "외국인은 선물 옵션 매매를 하지 않는한 지수(인덱스)는 별로 신경 쓰지 않는다"며 "거시경제가 어떤가, 개별 주식이 매력적인가만 판단한다"로 말했다. 외국계 펀드 10개 중 단 1개도 인덱스에 따라 매매를 결정하지는 않을 것이란 설

3일 거래소 종합주가지수가 전날의 약세를 이어가며 800선을 하회했다. 외국인이 이틀째 팔자에 나서서 부담이다. 무엇보다 유가가 하락했는데도 장초 지수가 하락한 상황에서 시간외 거래서 유가가 40달러를 재돌파, 강세를 이어가자 낙폭이 커졌다. 오전 11시46분 현재 종합지수는 전날보다 10.90포인트 내린 793.49를 기록하고 있다. 전기전자 업종 등 대형주에 외국인 매도가 몰리며 지수 부담이 커졌다. 외국인은 966억원을 순매도하고 있다. 베이시스 위축에도 불구하고, 프로그램 매물은 잠잠하다. 차익서 167억 매수우위, 총 10억원 순매도다. ◇지수 하락의 여러가지 이유 △인텔 실적, 나쁘지도 좋지도 않은데.. 김학균 굿모닝신한증권 연구원은 "오늘 저녁 인텔의 컨퍼런스 콜과 OPEC 회담을 앞두고 불안감이 반영되고 있는 것으로 판단된다"며 "인텔 실적발표가 IT 경기 하강에 대한 우려를 부르지는 않을 전망이지만 주가의 상승 동력은 없어 보인다"고 지적했다. 굿모닝신한증권에 따르면

하룻만에 또다시 하락이다. 유가 상승이 증시를 압박하는 요인이 되고 있다. 수급 측면에서는 전날(1일)과 다른 프로그램 매도세가 증시를 끌어내리고 있다. 개인의 선물 매매 방향에 따라 프로그램 매매가 결정되며 주가 등락이 판가름나는 상황이다. 개인이 선물을 5600 계약 이상 순매도하면서 베이시스가 악화돼 프로그램 매물이 1199억원 가량 쏟아져 나왔다. 전날까지 6일 연속 순매수를 보이던 외국인마저 544억원 순매도로 돌아서면서 증시 낙폭이 심해지는 양상. 개인 선물 순매도가 5000계약을 넘어서면서 프로그램 매물 역시 1000억원을 초과해 지수 800까지 무너졌다. 외국인은 거래소시장에서 순매도 전환했지만 규모는 크지 않고 선물시장에서는 이날(2일)까지 6거래일 연속 순매수다. 외국인들의 시장 영향력이 최근 급격히 감소하긴 했지만 외국인들이 한국 시장에 어떤 관점을 취하고 있느냐는 여전히 관심거리다. 어쨌든 4월말부터 5월18일까지의 급락세는 외국인들의 대대적인 매도 전환 때문이

프로그램 매수세가 증시를 끌어올리고 있다. 미국과 영국 증시가 휴장한 가운데 유가가 시간외거래에서 상승했다는 소식이 들려왔지만 증시는 별다른 타격을 받지 않고 있다. 유가가 시간이 갈수록 하향 안정되고 있어 파급력은 소멸된 상태. 전날(5월31일)과 달리 개인이 선물 매수에 나서고 외국인도 선물을 순매수하면서 베이시스는 여전히 백워데이션 상태이긴 하나 다소 개선되고 있다. 이런 이유로 프로그램 매수세가 유입되면서 한국은 아시아 증시 가운데 가장 높은 수익률을 올리고 있다. 지금 대부분의 투자자들이 공감하는 한 가지는 너무나 상황이 불확실하다는 점이다. 거시 경제지표상 악재들이 잇달아 노출된 가운데 이 악재들이 어떻게 해소돼갈지 방향을 잡기가 어렵다. 거래량과 거래대금이 연중최저치를 경신하고 있는 것도 "방향성을 잡기가 어렵기 때문"(차광조 메리츠투자자문 운용이사)이다. 지금 주식을 사자니 먹을 것이 별로 없을 것 같고 팔자니 주가가 확실히 떨어질 것이라는 확신도 서지 않고 이래저래

증시가 지난주말 2일 연속 상승했기에 어느 정도의 조정은 예상했다. 문제는 20일선(802.14)을 지키는 수준에서 안정적인 조정을 보이는가 했더니 시간이 갈수록 낙폭이 확대되고 있다는 점이다. 오전 11시30분 현재 증시는 20일선을 하향 이탈한데 이어 800선도 밑돌고 있다. 주가 하락은 개인들의 선물 매도가 6000계약 가까이 늘어나며 베이시스가 마이너스 0.6~0.7로 악화돼 프로그램 매물이 쏟아져 들어오고 있기 때문. 외국인이 현선물 시장에서 모두 매수 우위를 유지하고 있지만 미국과 유럽 증시가 주말 휴장인 관계로 거래가 부진해 매수 강도는 현저히 떨어져 있다. 프로그램 매물을 받아내기엔 역부족. 중요한 것은 거래량과 거래대금이 급격히 떨어지고 있어 지수가 어느 방향으로 움직이든 등락폭이 매우 크다는 점. 따라서 타이밍을 조금만 놓쳐도 이익을 보기는커녕 손해보기 십상이다. 김영준 삼성투신 주식운용본부장은 "변동성이 커지다 보니 포지션을 길게 갖고 가는 기관 투자자들은 돈을