머니투데이

프로그램 매매가 지수를 흔드는 양상이 계속되고 있다. 29일에도 거래량과 거래대금이 줄어든 가운데 1000억원도 되지 않는 프로그램 매수가 지수를 10포인트 이상 상승 견인하고 있다. 그만큼 유통물량이 줄어든 가운데 증시가 수급에 민감하게 움직이고 있다는 의미. 외국인이 4일째 순매수지만 규모는 크지 않다. 이날까지 4일간 외국인의 일평균 순매수 규모가 1000억원을 넘어선 적이 없었다. 매수 우위 유지는 긍정적이지만 매수 입장이라기보다는 중립적 관망세라고 보는 것이 더 적합할 듯. 개인은 4일째 순매도. 기관이 3일째 순매수인데 주로 프로그램 매수이며 이 프로그램 매수가 최근 지수 상승의 원동력이 돼왔다. 이날도 프로그램 매수세로 지수 관련주인 대형주가 대부분 오르고 있다. 특히 삼성전자가 외국인들의 매수세도 함께 들어오며 2.57%의 강세를 보이고 있다. 3일째 상승세로 56만원선에 근접 중이다. 삼성전자는 최근 중소형주만큼이나 큰 폭의 변동률을 보이며 지수 변동성 확대를 유발하

"여러 악재가 하락 조정을 만들었다. 펀더멘털 변화가 없다면, 시간이 지날수록 조정의 끝을 생각해야할 것이다."(26일자 대우증권 데일리의 배동일 연구원 선물시황 중에서) 오늘(26일)의 포인트라면 이 '말'을 꼽고 싶다. 이날 지수 급등의 방향성은 역시 미국에서 왔다. 하지만 단순히 미국 증시에 따라 오르는 기술적 반등이라고 의미 축소하기엔 펀더멘털의 견조함이 유지되고 있다고 믿기 때문이다. 서정광 LG투자증권 연구원의 지적을 들어보자. "전날 미국 지수는 낙폭이 큰 순으로 반등했다. 나스닥이 1월 고점 대비 11.9% 떨어지고 다우지수는 2월 고점 대비 6.9%, S&P500 지수는 3월 고점 대비 6.4% 떨어졌는데 전날 반등도 나스닥, 다우, S&P500 순으로 컸다. 이 때문에 전날 미국 증시 반등을 기술적 반등이라고 생각하기 쉬운데 그 이상의 의미를 부여할 수 있는 몇 가지 긍정 요인이 있다. 첫째. 최근 페덱스, 나이키, JP모간, 마이크론 테크놀로지 등이 지난해 12월

외국인이 순매수 전환했지만 차익거래 매수 규모가 줄면서 지수는 오히려 하락 반전하고 있다. 외국인의 순매수 규모가 많지 않아 최근들어 영향력은 다소 떨어지고 있다. 오히려 프로그램 매매 동향에 따라 지수가 왔다 갔다 하는 '왝더독(Wag the dog)' 현상이 심화되고 있다. 투신사 한 관계자는 이러한 '왝더독' 현상이 심화되고 있는데 대해 "미국이나 우리 증시나 모두 안정권에 들어서 있지 못하고 중립적인 상황에서 위로든 아래로든 방향성에 대한 확신이 없기 때문"이라고 말했다. 또 "국내 증시는 60일선에서 바닥 굳히기 시도를 계속하고 있지만 여기서 위로 반등할지 추가 하락할지 모멘텀이 부재한 상황에서 불안감이 지속되고 있다"고 덧붙였다. 강현철 LG투자증권 연구위원도 "전날(24일) 거래량과 거래대금이 연중 최저치를 경신한데서 알 수 있듯 수급지표는 바닥을 치고 있고 매매 주체의 작은 변화에도 지수는 크게 흔들리고 있다"며 "방향성이 없다는 의미"라고 말했다. 강 연구위원은 "여

증시가 뚜렷한 모멘텀을 찾지 못한채 변동성이 커지고 있다. 24일 종합주가지수는 60일선 밑으로 떨어졌다 한 때 상승 반전하고 다시 하락 반전하는 등 춤을 추고 있다. 전날도 종합주가지수는 한 때 60일선을 밑으로 뚫고 내려갔다가 상승 마감하는 저력을 발휘했다. 탄핵 정국, 대만 정정 불안, 중동 사태 등의 지정학적, 정치적 리스크에 대해서 안정은 찾고 있으나 여전히 불확실성이 높은 수준이다. 세계 경기 모멘텀 둔화에 대한 우려와 기업들의 실적 호조세에 대한 기대가 상존하며 투자자들은 마음의 갈피를 잡지 못하는 모습. 특히 최근에는 외국인들이 뚜렷한 관망세를 보이면서 프로그램 매매에 따라 지수가 움직이고 있다. 프로그램쪽에서 매물이 흘러나오면 대형주가 약세를 보이며 지수를 끌어내리고 프로그램이 매수 쪽으로 밀어붙이면 대형주가 오르며 지수를 상승 견인하는 양상. 개인이 3일째 저가 매수에 나서고 있지만 아직까지 개인의 증시 복귀를 예단하기는 시기 상조인 것으로 판단된다. 개인도 3일간

대만 충격이 문제가 아니다. 한국의 탄핵 정국에 이어 대만과 중동 지역도 불안하기 짝이 없고 미국 증시는 다시 급락세며 동아시아 증시는 동반 하락세다. 악재가 단기에 집중되며 종합주가지수는 60일선(856.74)을 뚫고 밑으로 내려와 850을 테스트 중이다. 글로벌 증시의 동반 조정이 다만 팔레스타인의 무장단체 지도자인 하마스 피살이나 대만 정정 불안 등 지정학적 리스크라는 펀더멘털 외적인 요인 때문이라면 문제가 아니다. 지난해 이라크전이 그랬듯 펀더멘털 외적인 우려는 시간이 지나면 사라질 것이고 지금의 하락이야말로 매수 기회가 될 것이기 때문이다. 그러나 지금 그러한 확신이 들지 않는 것은 펀더멘털에 대한 우려가 고개를 쳐들고 있기 때문이다. 지난해부터 시작된 전세계 증시의 동반 강세는 경기 회복을 근거로한 글로벌 유동성이 원인이었다. 랠리의 근간이라고 할 수 있는 경기 회복에 대한 컨센서스가 흔들린다는 것 자체가 악재다. 물론 펀더멘털의 개선 추세는 유효하다(서보윤 하나증권 이사

미국 증시 약세에다 대만의 정치적 불안 고조에 따른 증시 급락으로 국내 증시도 동반 조정이다. 낙폭이 4포인트 남짓으로 제한되다 오전 9시25분 무렵 대만 증시가 6% 급락세로 출발했다는 소식에 낙폭을 10포인트 이상으로 넓혔다. 그러나 대만 증시에 덩달아 낙폭을 넓히는 모습을 보면 '한국 증시가 언제부터 이렇게 대만의 영향을 받았나'하는 의문이 든다. 국제 감각이 뛰어난 외국인조차도 소폭 매도하다 20억원 가량 순매수로 돌아서는 등 안정적인 모습을 보이고 있기 때문이다. 이에대해 김세중 동원증권 연구원은 한국과 대만 사이에 공통점이 많아 우려가 과도한 것 같다고 지적했다. 일단 한국과 대만은 전기전자(IT) 비중이 높고 대표 이머징마켓으로 FTSE지수에서 선진국 지수로의 편입이 기대돼 왔으며 한국은 북핵과 탄핵 정국이라는, 대만은 중국과 관련한 정권 문제라는 정치 리스크를 안고 있기 때문이다. 특히 FTSE가 20일 대만 선거를 지켜본 다음에 한국과 대만의 FTSE 선진국 지수 편

주가가 보합권에서 등락을 거듭하고 있다. 특별한 모멘텀이 없는 가운데 탐색전이 이어지는 모습. 이번주들어 시도된 기술적 반등 추세가 이어지고 있지만 재상승 국면이라고 안도하긴 어렵다. 20일선(877.48)을 뚫고 올라가기 전에는 상승세 지속을 예단할 수 없다. 19일 종합주가지수는 10일선(870.69)과 20일선 사이에서 갈피를 잡지 못하고 있다. 김학균 굿모닝신한증권 연구원은 "종합주가지수 870대는 기존 현금 보유자나 주식 보유자가 급격히 포지션을 바꿀 필요가 없는 중립적인 권역"이라고 지적했다. 아직까지는 증시가 어떠한 쪽으로도 방향을 틀었다고 할 수 없다는 의견. 지수가 중립권역에서 벗어나 다시 상승 탄력을 받기 위해서는 외국인과 전기전자(IT) 업종 상승이라는 2가지 요건이 충족돼야 한다는 의견이 많다. 김정표 교보증권 투자전략부장은 "미국 증시가 상승하면서 외국인이 다시 적극적인 순매수세로 돌아서되 지수 연관성이 높은 삼성전자를 비롯한 IT주를 사줘야 증시가 견조한 오

외국인 매수와 프로그램 매도가 맞부딪히며 보합권에서 등락을 거듭하고 있다. 강보합과 약보합을 오가는 공방이 진행 중. 미국 증시와 일본 증시의 강한 상승세를 본다면 다소 아쉬운 감이 있지만 전날(17일) 급등이 기술적 반등 이상의 의미 부여가 어려웠다는 점을 감안하면 870에서 강한 오름세 지속은 힘겨운 것으로 판단된다. 김중현 굿모닝신한증권 연구원도 "지속적이고 견조한 상승 추세로의 복원을 위해서는 공감대를 갖춘 모멘텀이 필요하다"고 말했다. 외국인이 2일째 순매수를 보이며 지수를 방어 중이다. 순매수 규모는 전날보다는 소폭 늘어날 것으로 예상되고 있다. 이 추세대로라면 1000억원도 가능할 듯. 거래소 시가총액의 43%를 점하고 있는 외국인이 다시 적극적 매수세를 보인다면 수급 측면에서 상승 모멘텀은 될 것으로 보인다. 김중현 연구위원은 "외국인이 적극적으로 순매수하지 않는다 해도 순매도로 돌아서지만 않는다면 적은 규모의 순매수나 프로그램 매수세 유입만으로도 지수 상승폭은 크게

주가가 상당히 강하게 오르고 있지만 그 이유를 한가지로 꼭 집어 말하기 어려운 상황이다. 굳이 표현한다면 미국, 아시아증시 랠리에 편승한 '과매도에 따른 반등' 정도다. 상승 추세로의 복귀로 단정지을 수 없다는 지적들. 수급면에서 매수 주체도 뚜렷하지 않고 상승 촉매도 두드러진 것이 없다. 17일 증시 상승은 전세계적 동반 랠리로 해석이 가능하다. 전날 미국 증시가 오른데 따라 아시아 증시가 함께 오르고 있는 것. 그러나 이러한 글로벌 랠리의 이유도 그간의 급락에 따른 반발성 상승으로 고무적이지는 않다. 전날 미국 증시 상승세도 1% 미만으로 강보합 수준이었다. 연방준비제도이사회(FRB)가 예상대로 금리를 그대로 유지했지만 고용시장을 다소 어둡게 전망했다는 점도 부담이다. 강현철 LG투자증권 연구위원은 "이날 상승은 아래 쪽으로 변동성이 확대되던 국면이 마무리되고 안정화되면서 나타난 현상"이라고 해석했다. 강 연구위원은 "과매도 국면을 벗어나면서 나타난 기술적 반등으로 보인다"며 "

반등 하루만에 다시 약세다. 16일 종합주가지수는 전날 나스닥지수 급락에 따른 한파로 하락 중이다. 낙폭이 확대되지 않고 있다는 점이 그나마 위안거리다. 종합주가지수는 한 때 낙폭을 10포인트 이상으로 확대하며 840을 밑돌다가 낙폭을 소폭 줄이며 840 위로 올라섰다. 하방경직성만은 증명하려는 모습. 미국 증시의 하락 여파로 외국인은 2일째 순매도고 순매도 규모도 늘었다. 오전 11시40분 현재 순매도 규모가 786억원으로 전날 하룻동안의 순매도 규모 465억원을 넘어섰다. 탄핵 정국보다도 미국 증시 불안이 외국인 매매를 결정짓는 핵심 변수임을 드러내는 부분. 개인과 기관이 소폭이나마 합작 매수로 지수를 방어 중이다. 문제는 하방경직성에 위안을 삼을 뿐 이번 조정은 상당 기간 이어질 것이라는 전망이 많다는 점이다. 탄핵 정국 외에도 시장 도처에는 조정의 빌미들이 널려 있다. 장인환 KTB자산운용 사장은 "미국 증시 조정에 원자재 가격 상승으로 인한 기업 실적 타격, 달러화 안정으로

증시는 탄핵 충격으로 인한 급락에서 벗어나 안정을 찾는 모습이지만 상승폭은 미미하고 시장에 힘은 없다. 프로그램 매수로 대형주가 버텨주면서 지수가 간신히 강보합세를 유지하고 있지만 전체적으로는 관망세가 우세다. 특히 탄핵안이 국회에서 가결됐던 지난주 금요일(12일) 매수로 대응했던 개인과 외국인 모두 소폭이나마 순매도로 돌아서 향후 진전 상황을 지켜보자는 태도다. 지난주말 미국 증시가 급반등함에 따라 대만 증시와 일본 증시가 강하게 오르고 있다는 점을 감안하면 국내 증시 움직임은 다소 실망스러울 수 있다. 그러나 이는 탄핵안 등 정치적 불확실성에 따른 디스카운트로 이해해야 할 듯하다. 가장 큰 관심을 끌었던 외국인 매매는 중립적으로 판단된다. 순매도지만 규모는 그리 크지 않다. 삼성증권 국제영업팀은 개장 전 주문 동향에서 다소 매도가 많은 편이긴 했지만 매수/매도 모두 규모가 크지 않아 관망 심리가 우세한 것으로 판단된다고 밝혔다. 삼성증권 뉴욕 현지법인 역시 탄핵안 가결 이후 미

모두 할 말을 잃었다. 헌정 사상 최초로 대통령 탄핵소추안이 찬성 193표로 가결됐다. 투자자들은 매매에 손을 놓고 헌정 중단에 노심초사하는 분위기다. 매수 주체 부재 현상이 불거지면서 주가는 그야말로 급락이다. 이 시국에 주가 걱정이 오히려 사치인 듯한 분위기다. 밖으로는 테러에 안으로는 정치 불안이 극대화다. 12일 종합주가지수는 탄핵안이 가결된뒤 추가로 하락, 30포인트 급락, 840밑으로 내려갔다. 12시현재 종합주가지수는 839. 지난해 3월 이후 증시 상승 국면에서 60일선이 깨지기는 지난해 4월, 9월, 11월에 이어 4번째. 외국계 금융회사 한 관계자는 " 탄핵안이 가결된 후 주가가 여기서 50포인트는 더 빠져 800선까지 위험할 것"이라며 "문제는 정치 불확실성이 제거될 때까지 주가가 800 밑에서 상당 부분 오래 머무르며 타격을 받을 것이라는 점"이라고 지적했다. 노무현 대통령 지지자들의 반발이 높아지면서 정국과 사회 불확실성이 고조될 것이란 지적이다. 김기환 플러