머니투데이

증시가 이틀째 반등세를 이어가고 있다. 유가 상승세가 주춤했고 미국 등 해외증시도 무난히 올랐다. 외국인도 현물에서 4일, 선물에서 3일째 순매수를 이어가고 있어 수급도 나쁘지 않다. 외국인이 열심히 선물을 사도 크게 호전되지 않는 베이시스와, 베이시스 호전에 비해 크게 유입되지 않는 프로그램 매수가 껄끄럽긴 하다. 오전 11시 51분 현재 지수는 전날보다 5.35포인트 오른 808.81을 기록하고 있다. 장초 814선까지 상승한뒤 상승폭을 줄인 것은 기술적 저항 때문으로 풀이된다. 지수상승에 일부 투자자들의 차익실현 물량이 반등폭을 제한했다. 외국인은 1076억원을 순매수하고 있다. 프로그램 매도가 소폭(24억) 나오며 기관은 190억원 매도우위이다. 개인은 850억원을 팔았다. 대형주를 735억원 어치 팔았다. 부지런히 차익실현에 나선 셈. 현 장세를 베어마켓랠리로 보는 견해가 많다. 3대 악재 가운데, 유가문제가 다소 완화됐고 중국과 금리 등 나머지 2대 악재는 내성이 생겼다.

하루 휴장한 동안 글로벌 증시 상승세가 한꺼번에 반영되는데다 그간 억눌렸던 프로그램 매수세가 유입되면서 증시가 급반등하고 있다. 그러나 한창 빠르게 오르며 20일선(810.08) 회복까지 시도하다가 27일 오전 11시41분 현재는 프로그램 매수세가 주춤하고 외국인 매수도 정체되면서 다시 800 초반 수준으로 돌아갔다. 베이시스가 호전됐다가 다시 마이너스로 전환되는 등 지속적으로 프로그램 매수세 유발에 역부족인데다 외국인 매수세도 850억원 수준에서 별다른 증가세를 보이지 않고 있다. 2일간의 유가 하락이 심리 호전에는 도움이 됐지만 시장을 지속적으로 강하게 끌어올리기엔 역부족이다. 이런 흐름 속에선 800 다지기 정도로 만족해야할 듯 싶다. 다만 증시가 936 고점에서 728까지 200포인트 이상 급락한 이후 저점에서 100포인트 가량 오른 수준까지 반등할 것이란 전망이 많았는데 이 흐름은 여전히 유효한 것으로 보인다. 급락이 심했던 만큼 상승 추세 훼손은 인정하는 가운데 50%까지

종합주가지수가 2일 반등 뒤 다시 하락세로 돌아섰다. 1000억원 가량의 프로그램 매물이 지수 하락의 원인이다. 현선물 가격 차이인 베이시스가 마이너스 0.8~0.9로 악화되면서 프로그램 매물이 계속 쏟아지고 있다. 매수차익거래잔고가 사상 최저 수준이고 매도차익거래잔고도 더 늘어나기 어려운 형편이지만 미래에 대한 불확실성으로 선물 가격 약세가 이어지고 있다. 외국인과 개인이 순매수를 보이고 있지만 매도 축소 때문에 순매수일 뿐 적극적인 움직임은 없어 프로그램 매물을 쉽게 소화해내지 못하고 있다. 거래량과 거래대금도 이번주들어 크게 줄어들어 작은 매수세, 작은 매물에도 증시는 급등락하고 있다. 종합주가지수는 5월11일 이후 항상 등락률이 1%가 넘었다. 거래대금은 4월말~5월초만 해도 3조원대였으나 이번주들어서는 2조원대로 30% 이상 줄었다. 최근 프로그램 매매의 특징은 매도차익거래 잔고가 매수차익거래 잔고를 넘어섰다는 점이다. 김학균 굿모닝신한증권 연구원에 따르면 매도차익거래 잔고

외국인의 현물 매수와 프로그램 매물 사이의 공방이 벌어지고 있으나 외국인 매수쪽으로 힘은 기울어져 있다. 석유수출국기구(OPEC)가 증산 합의에 실패했다는 악재에도 불구하고 지난주말 미국 증시 상승과 유가 하락이 긍정적으로 작용하며 증시는 2일째 오름세를 이어가고 있다. 한국 뿐 아니라 대만, 홍콩, 일본 등 아시아 주요 증시가 동반 강세. 국내 증시는 외국인들의 선물 매도 규모가 크게 줄어든데다 매수차익거래잔고가 바닥 수준에 도달한 덕분에 프로그램 매도 타격이 감소하며 아시아 증시에서 가장 높은 상승률을 자랑하고 있다. 특히 외국인이 대만에서는 순매도를 지속하고 있으나 국내 시장에서는 5월 중순부터 매수 우위로 돌아서 제반 여건은 더 긍정적인 편이다. 그러나 아직은 최악이 끝났다고 판단하기 어렵다는 의견들이 많다. 최근의 반등은 낙폭 과다에 따른 기술적 반등, 주가를 끌어내렸던 제반 불확실성(미국과 중국 경기, 유가 등)이 해소되는 않은 상황 속에서 수급 호전에 따른 일시적 반등일

시장 변동성이 크게 확대되고 있다. 작은 변수에도 등락이 심하다. 전날(20일)은 일중 변동폭 확대의 전형을 보여줬다. 약보합-강보합-급락-약보합의 패턴 속에서 투자자들은 갈피를 잡지 못했다. 특히 전날 증시는 외국인 선물 매도와 현물 매수의 줄다리기 속에서 주가가 결정되는 양상이었다. 오늘(21일)은 외국인 매매가 전날과 반대다. 외국인이 현물을 순매도하는 반면 선물은 순매수 중이다. 프로그램은 차익과 비차익 모두 순매도다. 종합주가지수는 자산운용사 중심의 기관 순매수로 강보합이다. 국내 증시만 보면 최근 2일간의 시장 변동은 이렇게 정리할 수 있다. 하지만 국내 증시의 움직임이 세계 거시지표에 크게 흔들리고 있다는 점을 감안할 때 지금은 좀더 넓게 볼 필요가 있다. 특히 최근 두드러진 특징 중의 하나는 한국과 아시아 증시의 긴밀한 동조화다. 등락률까지도 비슷한 양상을 보이고 있다. 오늘도 종합주가지수가 오전 11시26분 현재 0.88% 오르는 가운데 대만이 1.59%, 홍콩과 일

"그나마 삶이 마음에 드는 것은, 첫째 모든 것은 어쨌든 지나간다는 것, 둘째 한 번 지나가면 다시 돌이킬 수 없다는 것."(김연수의 '청춘의 문장들' 중에서) 폭락은 지나갔다. 20일 종합주가지수는 3일째 강세다. 전날 급등에 따라 오전 중 차익 매물이 나오기도 했지만 3일째 이어지는 외국인들의 매수세가 증시를 떠받치며 상승 반전했다. 4월말 하락 추세로 반전 이후 3일째 강세는 이번이 처음이다. 그러나 지나간 것은 끝이다. "손절매가 다 끝난 상황에서 올라봤자 소용없다"(차광조 메리츠 투자자문 운용이사). 손절매했던 기관 투자자들이라면 지금의 반등이 반갑기는커녕 더 속만 쓰리다. 펀드 수익률을 종합주가지수에 맞추기 위해서는 또 다시 매수해야 하지만 매도 단가를 생각하면 선뜻 손을 내밀기가 힘들다. 그럼에도 지수가 반등을 계속한다면 반등을 따라 추격 매수할 수밖에 없다. 펀드매니저들은 증시가 전날 미국 증시 하락에도 불구하고 강세 기조를 유지하는데 대해 기술적 반등의 연장일 뿐이라

외국인 순매수가 시장을 강하게 상승 견인하고 있다. 18일 오전 11시11분 현재 외국인은 거래소시장에서 1000억원 이상을 순매수 중이다. 외국인이 본격적인 매도 우위로 돌아선 4월27일 이후 외국인 순매수가 1000억원을 넘은 적은 오늘을 포함해 단 3번 뿐이었다. 외국인은 5월12일에 2354억원을 순매수했고 당시 종합주가지수는 3.3% 상승했다. 13일에도 1146억원 순매수했으나 당시에는 옵션만기일로 프로그램 매물이 쏟아지면서 종합주가지수는 3.3% 하락, 전날 상승폭을 고스란히 반납했다. 이날 종합주가지수는 전날에 이어 2일째 반등이다. 오늘 30포인트 이상 급등하며 상승률이 4%를 넘는다. 전날 13포인트 1.8% 상승과 합해 2일간 40포인트 이상, 6% 이상 반등 중이다. 4월 마지막주 증시의 상승 트렌드가 꺾이기 시작한 이후로는 가장 강한 반등이다. 그러나 780까지는 언제든 쉽게 나타날 수 있는 기술적 반등이라는 의견이 대부분이다. 강한 상승세가 반갑기는 하지만

최근 전세계 증시가 하락하는 가운데 유독 한국 증시의 하락률이 큰데 대해 논란이 분분하다. 특히 대통령 탄핵소추안이 헌법재판소에서 기각된 이후 낙폭이 커졌다며 '컨트리 리스크'를 논하는 의견들도 제기되고 있다. 이에대해 국내 거래소시장 시가총액의 42%를 점하고 있는 외국인은 '전혀 아니올시다'란 반응이다. 외국계 증권사 서울지점의 리서치 헤드 중에서 최근 주가 하락의 원인을 국내 요인에 돌리는 사람은 찾아보기 힘들다. 최근 주가 하락은 전혀 한국 상황과는 관계가 없다는 분석이 대부분이다. 다만 한국 증시의 원죄라면 외국인 비중이 높아 수급 구조가 취약하다는 점이다. 외국인은 중국 긴축 우려가 불거졌던 4월말 한 주일 동안에만 한국 주식을 대거 팔았을 뿐 그 뒤로는 한국 증시에 대해 중립 입장을 취하고 있다. 다른 아시아 증시에서 대규모 순매도를 계속하고 있는 것과 상반된 모습이다. 지난주 아시아 주요 국가에서 외국인이 순매수한 국가는 한국과 필리핀 밖에 없다. 순매수 규모는 한국이

오늘(17일)이면 급락세는 진정될 줄 알았다. 출발은 그랬다. 한 때 상승 전환도 있었다. 그러나 시간이 지나면서 사태는 다시 급락세로 변했다. 아무도 예상치 못한 사태 진전. 도대체 주가가 왜 하락하냐란 어리둥절한 질문을 반복하지만 대답 역시 3주간 주가 하락 동안 언제나 똑같았다. 특히 오늘은 4월말 주가 급락을 야기했던 외국인이 많이 파는 것도 아니고 지난주말 주가 추락을 초래했던 프로그램 매물이 나오는 것도 아니다. 다만 사는 사람이 없다. 대규모 매도가 없어도 매수가 없는 상황에서는 주가가 밀릴 수 밖에 없다. 오현석 삼성증권 연구위원은 "오늘 주가 하락은 주식을 팔아서가 아니라 대기 매수세가 없기 때문"이라고 말했다. 오전 11시47분 현재 개인의 순매도는 350억원, 외국인 순매도는 72억원 합해서 430억원 남짓이다. 매물 공세가 크지 않음에도 종합지수는 30포인트 가량으로 낙폭을 확대하며 740까지 위협하고 있다. 기관이 프로그램 매수 중심으로 248억원 순매수를 보

헌법재판소의 대통령 탄핵소추 기각 결정이 내려진 14일, 강보합세를 유지하던 증시가 프로그램 매물에 밀려 하락 반전하며 낙폭을 늘리고 있다. 오후 12시40분 현재 종합주가지수는 12.93포인트 떨어진 777.20을 기록하고 있다. 외국인이 현물시장에서 소폭 순매도에서 소폭 순매수 전환하며 3일째 순매수를 이어가고 있으나 시장에 별다른 영향을 주지 못하고 있다. 오후 12시40분 현재 프로그램 매도는 차익과 비차익을 합해 3683억원이다. 증권업계에서는 베이시스가 심각한 백워데이션 상태를 보이면서 프로그램 매물이 유입되고 있다고 지적하고 있다. 고영훈 교보증권 연구원은 "베이시스가 한 때 마이너스 0.8까지 떨어졌는데 이는 최근 몇 년사이 목격하지 못했던 극히 이례적인 현상"이라고 말했다. 고 연구원은 "프로그램 매물이 많은 것은 선물 가격이 현물 가격에 비해 극히 낮아 매도차익 거래가 일어나기 때문"이라며 "일부는 기관 투자자들은 보유하고 있는 현물을 매도하고 선물로 대체하는 매도

옵션말기일(13일) 주가는 반등 하루만에 떨어지고 있다. 전날 상승 폭의 절반 가량되는 하락이나 약세장의 전형을 보여주는 듯한 모습이다. 매수차익잔고가 7000억원 수준으로 크게 줄었지만 옵션만기일 영향으로 프로그램 매물이 960억원 출회되며 지수에 부담을 주고 있다. 전날과 달리 외국인이 프로그램 매물을 받아주지 않아 증시는 하락하고 있다. 외국인 순매도 규모는 78억원 수준으로 미미하며 특히 매도금액과 매수금액이 2042억원과 1974억원대로 일평균에 비해 크게 저조한 편이다. 전반적으로 중립적인 관망세를 유지하고 있는 모습. 전날 순매수 역시 중립적 관망세 속에서 매도가 줄면서 나타난 일시적 현상으로 파악된다. 최근 주가 흐름을 2002년 4월과 비교하는 시도가 활발해지고 있다. 공교롭게도 당시나 지금이나 주가가 오르다가 4월에 고점을 찍고 하락하고 있기 때문이다. 자연 관심은 지금의 약세가 2002년 4월 상투처럼 추세적 상투로 오래 이어질 것인가 하는 점이다. 성진경 대신경

외국인이 사니 주가가 오른다. 다음날(13일) 옵션만기일을 앞두고 프로그램 매물이 나오고 있으나 1000억원이 넘는 외국인 순매수가 모두 소화해내고 있다. 외국인 순매수가 전기전자(IT), 은행, 철강 등 지수 관련주로 유입되고 있다는 점도 강한 반등력에 힘을 보태고 있다. 외국인은 11거래일만에 순매수 전환했고 IT에 대해서는 14거래일만에 매수세를 재개했다. 삼성전자가 외국인 매수세 유입으로 3% 이상 상승하고 있다. 지수가 20포인트 이상 급등하며 800선을 회복하는 흐름. 전날 미국 증시도 반등에 성공했고 현재 일본 증시와 대만 증시도 1% 남짓 오르며 상승세를 펼치고 있다. 낙폭 과대에 따른 반등을 예상하긴 했지만 급격한 상승세와 생각과 달리 너무 빠른 외국인들의 매수 복귀에 투자자들은 다소 당황스런 모습이다. 그러나 아직까지 훼손된 상승 추세가 회복되고 있다고 보긴 어렵다. 향후 며칠간의 주가 움직임이 중요하다. 120일선에 이어 800선까지 무너지며 120일선의 우상향