머니투데이

미국 나스닥지수의 큰 폭 상승이 심리를 다소 안정시키며 종합지수는 다시 반등하고 있다. 전날(29일) 730에 간신히 턱걸이한 뒤 다시 한번 730 부근에서의 강한 지지력을 증명하듯 740 부근으로 기어오르고 있다. 그러나 기관투자가들은 720~730에서의 강한 하방경직성에도 불구하고 그리 긍정적이진 않다. 차트를 보면 고점이 점점 낮아지면서 720~730선으로 수렴되는 모습이다. 한 투신사 펀드매니저는 "바닥이 견고하게 지켜지고 있지만 위태위태해 보인다"며 "종합지수나 삼성전자나 20일선이 점점 낮아지는 상황에서도 반등 때마다 20일선 회복에 실패하고 있다"고 말했다. 현재 종합지수 20일선은 744. 종합지수가 738~739 사이에서 움직이고 있으므로 20일선까지는 불과 5포인트 남짓 밖에 남지 않았다. 20일선을 뚫고 올라갈만한 강력한 호재가 없는 가운데 이 수준에서 매수하기는 모호하다. 이 펀드매니저는 "720~730 바닥을 잘 지키고 있기 때문에 매도하기도 마땅치 않지만 반

오른 만큼 떨어진다. 7월들어 증시는 어느 정도 오르면 그 이후 그만큼 떨어지고 떨어지면 다시 회복하는 모양으로 730~750 사이의 좁은 박스권에서만 움직이고 있다. 미국 나스닥지수가 연중 최저치를 경신하는 등 약세를 보여왔다는 점을 감안하면 전저점이 무너질만한 상황이었지만 720~730 사이의 저점만은 확고하게 지키고 있다. 720~730 사이의 견고한 하방경직성만은 긍정적으로 평가해야겠지만 주식의 목적이 버티는 것은 아니다. 결국은 오르는게 목적인데 오르지 못하고 버티기만 한다면 언젠가는 떨어지게 돼있다. 물론 떨어지지 않고 버틴다면 오르지 않겠느냐고 반대로 생각할 수도 있다. 문제는 현재 증시의 모양은 전자의 확률을 높이고 있다는 점이다. 정의석 굿모닝신한증권 투자분석부장은 "720~730 저점은 지키고 있지만 고점은 계속 낮아지고 있다"고 지적했다. 최근 20일선은 급격하게 떨어지고 있지만 증시는 반등을 해도 20일선을 넘지 못하고 있다. 전날(28일)은 745에 걸쳐 있는

미국 증시 랠리 소식에 강세를 이어가고 있지만 미국이 상승한데 비하면 폭은 미미하다. 미국 증시가 저점을 깨고 내려갈 때 크게 떨어지지 않으며 저점을 지켰으니 당연하다. 적게 떨어졌으니 적게 오른다. 외국인들이 삼성전자를 집중 매수하면서 삼성전자가 1.7% 크게 오르는 것이 지수를 상승 견인하고 있다. 그러나 역시 삼성전자가 오르는데 비하면 지수 상승률 자체는 다소 실망스럽다. 종합주가지수가 온갖 해외 악재에도 불구하고 730선을 지키고 있다는 점에 상당히 고무될만도 하지만 증시 분위기 자체는 다소 냉랭하다. 거래도 부진하다. 기관 투자가들은 여전히 다소 회의적이다. 한 투자자문사 펀드매니저는 "저점을 지킨 것은 결정적으로 팔 매물이 없기 때문"이라며 "시장 분위기상으로는 하락할 것 같은데 저점을 지키고 있어 팔 사람은 다 판거 아니냐는 생각도 든다"고 말했다. 그러나 "매물이 없어 안 떨어진다고 해도 적극적인 매수세 역시 없어 크게 오르기도 어려울 것으로 본다"고 말했다. 이 펀드

거래소 지수가 6거래일만에 장중 730을 하향 이탈했다. 720~730 저점에 대한 확신은 아직 높다. 730을 살짝 하향 이탈한 후 추가 하락이 제한되는 것도 3차례에 걸쳐 전저점이 지켜진데 대한 믿음 때문이다. 종합주가지수는 7월19일 장 중 729까지 내려갔고 전날인 7월16일에는 717까지 하락했다. 그러나 양일 모두 종가는 장 중 저점을 크게 웃도는 수준으로 전약후강의 에너지를 표출했다. 27일 730을 하회하고 있는 증시도 또 한차례 강한 하방경직성을 보이며 730을 회복할 수도 있다. 프로그램 매도차익잔고가 1조원을 넘고 매수차익잔고가 사상 최저 수준인 상황에서 추가적인 프로그램 매도 압력은 제한적일 수밖에 없으며 결과적으로 하락 압력 자체도 완화될 수밖에 없기 때문이다. 한 투신사 주식운용팀장은 "촉매가 없다 뿐이지 악재는 이미 나와 있어 급락 요인은 없다고 본다"며 "미국 증시의 최근 지속되는 하락이 부담이긴 하지만 국내 증시가 미리 더 큰 폭으로 떨어졌다는 점을 감

한국을 포함한 아시아 증시가 나름대로 견조하게 버티고 있지만 불안은 해소되지 않고 있다. 미국 증시의 지난주 하락이 무엇을 의미하는지에 대한 관망세와 상대적으로 긍정적인 중국 기대감, 국내 증시의 경우 프로그램 매매 수급상 추가 매도가 나오기 어렵다는 점 등이 증시를 지지하고 있지만 미국 증시의 향방과 중국 관련 지표들의 최근 움직임에 따라 추가 하락의 가능성은 점점 높아지고 있다. 7월 마지막 주일의 월요일인 오늘(26일) 블랙먼데이를 면할 수는 있겠지만 이번주와 다음주에 걸쳐 발표될 미국의 경제지표(소비자신뢰지수, 개인지출, 노동지표 등)에 따라 상당한 충격을 대비해야할 필요성이 있다. 물론 이러한 충격이 중기적으로 시장을 내리누르는 압박 요인이 될지 단기 급락에 그칠지는 알 수 없지만 현재 정황은 박스권 하향 이탈을 부추기고 있다. 미국의 온라인 투자전문 사이트 더스트릿닷컴의 시황 전문 칼럼니스트인 애론 태스크는 지난 한주간 미국 증시를 평가하면서 "그르렁거리는 곰(약세장)"이

외국인과 개인의 선물 매도로 베이시스가 악화되며 출회된 프로그램 매도가 증시를 끌어내리고 있다. 그러나 다시 한번 떨어지기도 쉽지 않다는 사실이 확인되는 모습이다. 종합주가지수는 23일 오전 한 때 낙폭을 8포인트 이상으로 확대하며 730 초반까지 내려갔으나 이후 낙폭을 축소, 730~740의 범위내에서 등락하고 있다. 프로그램 매수차익잔고가 3000억원 초반으로 사상 최저 수준. 매수차익잔고가 3000억원 밑으로 내려간적은 없지만 인덱스펀드에 포함된 현물 주식까지 차익매도돼 매수차익잔고가 더 떨어질 수도 있다. 즉, 프로그램 매물이 더 나올 수도 있다. 그럼에도 과거를 돌아볼 때 현재 상황에서 프로그램 매도 압박은 그리 크다고 볼 수는 없다. 주식을 빌려서까지 대거 매도할 정도로 심리나 펀더멘털이 나쁜 상태는 아니기 때문이다. 지리한 박스권 장세가 당분간 이어질 것이란 전망이 압도적이다. 문제는 이 박스권 이후의 장세다. 펀드매니저들은 무더운 여름, 재미 없는 장세를 지켜보며 매매

최근 기관 투자가들과 시황에 관련해 전화 통화를 할 때 느낀 점은 설명이 아주 길거나 설명이 아주 짧거나 둘 중의 하나라는 점이다. 적정한 수준이란 없다. 이는 확신이 없기 때문이 아닐까란 생각이 들었다. 자신의 현재 매매를 정당화하기 위해 이것저것 설명이 많아지거나 자신도 현 상황에 대해 자신이 없어 아예 입을 다물거나 둘다 원인은 '잘 모르겠다'는 심리에 기인한다. 최근 주가 움직임도 '잘 모르겠다'다. 730~760 사이의 지루한 등락만 반복될 뿐 방향성이 없다. 전날(21일) 증시가 급등한 뒤 시황 전문가들과 얘기를 나눴을 때 우스개 소리로 "내일은 (주가가) 빠지겠죠(떨어지겠죠)"란 말들을 많이 들었다. 최근 들어 740~750을 중심으로 하루 올랐다 하루 떨어졌다가 반복되기에 하는 말들이다. 실제로 오늘(22일) 주가는 다시 떨어지고 있다. 나스닥지수가 2.2% 급락한 탓이지만 결국엔 기술적 등락이 지속되고 있을 뿐이다. 한 자산운용사 펀드매니저는 "아직도 방향성을 잡지

단기적이나마 반등을 노린 매수세가 유입되고 있다. 외국인 뿐만이 아니라 국내 기관들도 많지는 않지만 조금 주식을 사고 있다. 물론 지속적인 상승세를 확신한 매수는 아니다. 다만 조만간 베어마켓 랠리가 있을 수 있다는 생각들을 하고 있는 것으로 보인다. 외국인이 21일까지 현물시장에서 4일 연속 순매수하고 있는데다 매도차익거래잔고가 1조원을 넘어서 프로그램 매도 압박은 거의 없다. 전날 프로그램 매도 때문에 급락하긴 했으나 이렇게 프로그램 매물이 쏟아져 나오면 다음날엔 거의 프로그램 매도가 부담이 되지 않는 수준이다. 최근 증시가 아래쪽으로 쭉 빠지지 못하고 730에서 걸리면서 750대를 중심으로한 등락을 계속하고 있는 것도 증시를 끌어내릴 매물이 없어서다. 펀더멘털상 호재나 모멘텀이 없다고 하더라도 추가로 하락할만한 힘도 없다. 이 점이 현재 증시의 변동성과 리스크를 크게 줄이고 있다. 5~6월 주식 비중을 대폭 줄여놓았던 차광조 메리츠투자자문 운용이사는 최근 주식을 좀 사고 있다고

호재가 없는 가운데 증시는 다시 아래쪽을 향하고 있다. 외국인들은 현물시장에서 3일째 순매수를 이어가고 있지만 선물에서 공격적인 순매도로 돌변, 프로그램 매도를 유발하며 지수를 떨어뜨리고 있다. 미국 증시의 약세, 지속적인 국제 유가의 40달러 상회, LCD 업종에 대한 메릴린치의 투자의견 하회, 전기전자(IT) 업종에 대한 전망 불확실성 등이 증시를 내리 누르고 있다. 가격 메리트 외에는 장점을 찾을 수가 없다. 그나마 전날(19일) 증시가 올랐던 것은 외국인이 현선물 모두 순매수 대응한데다 프로그램 매수가 뒷받침해줬기 때문이다. 이날(20일)은 아시아 주요 증시가 모두 떨어지는 가운데 일본이 낙폭이 가장 크고 한국이 뒤를 잇고 있다. 일본 증시 급락은 IT 경기에 대한 우려 때문으로 보인다. 국내 증시는 그러나 730부근에서의 하방경직성 또한 확인하고 있는 흐름이다. 뚜렷한 호재가 없어도 730에서는 방어되는 모습인데 외국인 외에는 나올 매물이 별로 없다는 점 때문이다. 프로그램

박스권이 점점 더 좁아지는 느낌이다. 750 등락이 계속되고 있다. 7월2일부터 박스권 범위는 730에서 760으로 축소됐다. 올랐다 떨어졌다 반복하지만 내려갈만하면 저가 메리트에 주목한 저가 매수세가, 올라갈만하면 불확실성을 이유로한 주식 축소 매물이 나오면 아래 위를 갑갑하게 막고 있다. 19일 증시는 지난주말 나스닥지수의 1900선 하회와 국제유가 41달러로 상승 등의 악재로 부담을 느끼며 하락 출발했지만 견고한 하방경직성을 보이며 상승 반전했다. 프로그램 매물이 250억원대에서 정체된 사이 외국인 순매수가 270억원을 넘어가자 강보합 분위기가 굳어지고 있다. 매수차익잔고가 사상 최저 수준인 3000억원대로 유지되고 있어 프로그램 매물 압박도 크지 않다. 국내 투자자쪽에서는 더 이상 나올 매물도 없어 외국인만 팔지 않는다면 하락 리스크는 크지 않다. 반면 국내 투자자들이 주식 투자에 흥미를 잃고 있는 가운데 외국인이 사주지 않는다면 주가를 끌어올릴 주체도 없다. 외국인은 미국

'매도 맞고 나니 시원하다' 16일 지수가 전저점 근처까지 내려갔다가 상승반전했다. 삼성전자의 실적발표가 계기가 됐다. 삼성전자 실적 발표를 앞두고 종합지수는 저점 717으로 전저점(716)을 한차례 위협한 뒤 낙폭을 축소했다가 삼성전자 실적 발표 직후 다시 낙폭을 확대했다. 그러나 컨퍼런스 콜이 시작된 오전 11시경 지수는 상승세로 반전했다. 삼성전자 주가가 상승반전했고, 지수선물, 거래소, 코스닥 지수 순으로 차례로 보합권 위로 올라섰다. 오전 11시 34분 현재 지수는 4.28포인트 오른 737.02를 기록하고 있다. 코스닥도 0.23포인트 오른 357.92를 기록했다. 삼성전자는 2%대 상승이다. 삼성전자 2분기 실적은 썩 좋지는 않다. 그러나 이같은 인식이 이미 선반영된데다 40만원에서 삼성전자에 대한 저가매수세가 들어오며 상승할 수 있었던 것으로 분석됐다. 황창중 LG투자증권 투자전략팀장은 "2분기는 기대치에 못 미쳤고, 3,4분기는 크게 나쁘지 않다는게 회사측 발표"라며

악재가 겹겹이 쌓이며 종합주가지수가 전저점을 위협하고 있다. 이미 종가 기준 전저점(5월18일의 728.98)은 하회하고 있다. 장중 기준 저점은 5월19일의 715.95. 인텔의 실망스러운 실적, 유가 급등, 다음날(16일) 삼성전자 실적 발표를 앞두고 삼성전자에 대한 목표주가 하향 등이 증시에 부담을 더하고 있다. 시가총액 비중이 높은 기술업종과 은행업종에 악재가 겹치며 지수 낙폭이 커지고 있다. 기술업종의 경우 경기 사이클이 어느 정도 꺾일 것인가에 대한 우려가, 은행주의 경우 미국 GAAP(일반회계원칙) 적용시 밸류에이션이 크게 달라진다는 점과 가계 및 중소기업 여신 문제가 주가를 끌어내리는 악재가 되고 있다. 그러나 지수 자체는 급락하며 전저점을 위협하고 있지만 증시 내부를 들여다보면 의외로 견조한 흐름이 보인다는 의견도 있다. 이채원 동원증권 자산운용실 상무는 "기술주, 미국 관련주 등은 많이 떨어지고 있지만 중국 관련주와 배당주들은 강한 흐름을 보이고 있다"며 "종합주가