머니투데이

8일만의 반등이지만 힘은 미약하다. 외국인 매도가 다소 줄어들면서 일부 기관과 개인의 매수가 반등을 만들고 있다. 프로그램마저 매도로 돌아선 상황에서 지수가 강보합을 유지하는 이례적인 상황. 종합주가지수는 지난주말까지 7거래일 연속 하락하면서 추석 연휴 직후 수준에 와 있다. 지금 장을 판단하기 위해서는 추석 전을 돌아볼 필요가 있다. 추석 연휴 직전 종합주가지수는 860 근방까지 오른 뒤에 막 조정을 받기 시작했다. 추석 연휴 직전인 9월24일 종가가 932.10. 이제 조정이 시작됐나 하던 참에 추석 연휴가 끝나고 증시는 2일 연속(9월30일과 10월1일) 강세를 이어갔고 추석 연휴 후 3거래일째인 10월4일에 급등이 나타났다. 4일 종합주가지수는 종가기준으로 35포인트 가량이 급등하며 강한 상승 갭을 만들었다. 현재 종합주가지수 845는 상승 갭이 나타나기 직전인 10월1일 수준이다. 강현철 LG투자증권 연구위원은 "기술적으로 상승 갭을 하락하면서 메웠다는 것은 다소 부정적"이

종합주가지수가 외국인 순매도, 미국 증시 불안, 유가 상승 지속, 삼성전자 실적 불안 등이 겹치며 약세를 지속하고 있다. 오늘(15일)도 종합주가지수가 한 때 10포인트 이상 하락하다가 삼성전자 실적 발표 이후에는 보합권 수준까지 회복했다. 890까지 갔던 지수는 7일 사이에 830대까지 밀렸다가 840을 회복했다. 주가가 떨어지니 이제 악재만이 눈에 보인다. 주가가 오를 땐 눈에 안 보이던 유가 상승, 중국 경제 성장률 둔화, 미국 경기 약세 등의 악재들이 한꺼번에 부상하고 있다. 그러나 이러한 모든 악재를 받아들인다 해도 주식이 그리 비관적일까 하는 문제는 냉정하게 생각해봐야 한다. 경기가 좋지 않을 경우 주식이 어떻게 될 것인가 하는 문제 말이다. 강방천 에셋플러스 회장은 이에대해 다음과 같은 의견을 밝혔다. "지금은 상황이 참 헷갈린다. 증시란 실물경기가 없이는 존재하지 못하는 것인데 실물경기가 너무 안 좋은 상황에서 종합지수는 900 근방까지 올라갔다. 나는 실물경기가 사람

거래소시장에서 외국인의 5일째 순매도, 프로그램 매도, 그간 지수를 버티게 해줬던 연기금의 순매도 등이 겹치면서 증시는 급락하고 있다. 시장을 지켜보는 투자자들의 마음은 불안하기 그지없다. 올 4월 전세계 증시에 충격을 가져왔던 중국 쇼크 때와 같은 폭락이 있지 않을까 조마조마한 모습이다. 펀더멘털의 뒷받침없는 주가 상승은 오래갈 수 없다는 새삼스런 자각으로 시장을 바라보고 있는 듯. 여기에서 중요한 것은 3가지다. 첫째, 오늘(14일) 외국인들은 한국 시장에 별 관심이 없다는 점이다. 전날 미국 시장을 보면 실적 우려가 컸던 전기전자(IT)주는 예상 외로 괜찮았던 인텔의 실적 발표 덕분에 견조했으나 그간 급등했던 원자재 관련주는 구리를 중심으로 원자재 가격이 급락하면서 타격을 받았다. 브라질 최대의 철광석 회사인 CVRD는 5%대로 하락했다. 오늘 호주의 철광석회사인 BHP는 3~4% 사이의 하락률을 보이고 있다. 전세계 철광석 회사들을 비롯한 원자재 관련회사들의 주가는 3~5%대

시장의 급락과 외국인들의 순매도 지속 등으로 불안 심리가 고조되고 있는 것으로 보인다. 오늘(13일) 증시는 반등을 시도하고 있지만 외국인은 오전에만 1200억원이 넘는 순매도로 대응, 외국인들의 차익 실현이 계속되고 있음을 보여주고 있다. 외국인은 4일째 순매도. 기관들이 사고 있지만 그리 적극적이지 않고 개인이 최근 4일간 순매수로 대응 중이다. 현재 시장은 낙관과 비관이 팽팽히 맞서고 있다. 사실 노출된 재료 자체가 호재와 악재가 팽팽히 맞서고 있기 때문에 자연스런 현상이다. 호재는 저금리로 인해 주식의 매력도가 높아져고 적립식 펀드와 연기금 등으로 국내 수급이 개선되고 있으며 원자재 가격 상승이 지속되며 중국 수요가 여전히 견조하다는 점 등이다. 반면 악재는 고유가, 글로벌 경기 둔화, 국내 수출 증가세 둔화, 살아날 조짐을 보이지 않고 있는 내수 등이다. 낙관하는 사람들은 호재 쪽에, 비관하는 사람은 악재 쪽에 무게 중심을 더 두고 있을 뿐이다. 한 선물 투자자는 "시장 재

기다리던 조정이 왔다. 그간 시가총액 상위 종목의 하락에도 불구하고 주변주 상승으로 버텨오던 지수가 LG필립스LCD 실적 쇼크를 계기로 악재를 한꺼번에 반영하며 급락하고 있다. 투자자들은 불안한 모습이다. 외국인이 오전에만 1500억원 가까이 순매도했다. 전날도 2300억원 가까이를 순수하게 팔아치웠다. 게다가 삼성전자가 3% 이상 급락하고 있고 외국인과 개인이 선물을 공격적으로 팔고 있어 그간 증시가 버텨온 것이 결국은 모래 위의 성은 아니었던가 초조할만하다. 그러나 불안의 요인을 짚어보자. 사실 이러한 조정을 불러온 것은 유가보다는 전기전자(IT) 기업들의 실적 불안이다. LG필립스LCD 실적 발표를 계기로 삼성전자의 LCD 사업도 예상보다 훨씬 더 나쁠 것이란 우려가 삼성전자를 중심으로한 IT주 매도로 이어지고 있다. 인텔과 야후 등의 실적 발표를 앞둔 것도 부담이다. 이병익 한셋투자자문 이사는 "IT업종의 실적이 나쁠 것이란 것은 다 알고 있는데 악재가 시장에 다 반영됐다고

개인이 장을 약보합세로 유지시키며 낙폭 확대를 막고 있다. 현물시장에서 기타법인으로 분류되는 자사주 매입을 제외하고는 개인이 유일하게 주식을 사고 있고 선물시장에서도 개인의 매수로 베이시스가 개선되며 프로그램 매수를 유도하고 있다. 거래소시장은 오늘(11일)까지 3일째 약세. 쉬어가는 장세인데다 이번주 미국 주요 기업들의 실적 발표와 분기점에 도달한 미국과 일본 증시의 향방 등을 감안하면 조심스러운 시기다. 추가 상승이냐 조정이냐 단기 분기점에 도달한 상태에서 개인의 막판 '사자'가 혹시 단기 끝물을 잡는 것은 아닌지 다소 불안하다. 단기적으로 증시는 쉬어갈 때도 됐다. 720에서 890까지 거의 쉼없이 170포인트가 급등했고 미국 증시도 실적 발표를 앞두고 조정 양상이며 유가 상승도 슬슬 부담이 되고 있다. 일본 증시가 삼각 수렴형을 약간 상향 이탈, 빛을 던지고 있지만 오늘 휴장이라 방향성을 예단하기는 어렵다. 기업들의 실적 발표가 올 4분기 장세를 결정지을 핵심 변수다. 3분기

"주식하면서 제일 무서운게 수급장이다. 한 쪽으로 방향이 정해지면 그 쪽으로 계속 간다. 그러나 무너지면 무섭다. 이번 수급장도 어떤 충격에 폭락할 수 있다. 유통 주식수가 워낙 없어 조금만 사도 오르지만 조금만 팔아도 급락할 수 있고 누구도 왜 오르는지를 수급 외에는 이유를 대지 못하고 있기 때문이다. 그러나 폭락이 있다면 더 좋다. 주식이란 돈이나 시간이 많은 사람이 결국 이긴다. 시간을 길게 보고 그 폭락을 이겨낸다면 큰 수익을 얻을 수 있을 것이다." 낙관하는 사람이든 비관하든 사람이든 지금 장세를 보는 마음은 다들 조마조마하다. 경기가 최악인 상황에서 주가가 3개월째 강세를 유지하며 720에서 890까지 올랐으니 불안하기는 마찬가지다. 낙관론자는 조정없이 계속 가는게 오히려 폭락의 가능성을 키우는 것이 아닌가 조심스럽고 비관론자는 경기 상황으로 봐서는 안 될거 같은 장이 되니까 여간 혼란스럽지 않다. 시장을 조심스럽게 봤던 A 자산운용사의 주식운용팀장은 다음과 같이 말했다.

증시는 콜금리 동결 가능성에 발표 직전부터 조정을 받았다. 동결로 발표된 후 낙폭을 크게 키우지는 않았으며 견조하게 조정 받는 모습이다. 전날(6일) 미국 증시가 강세 마감했다고 해도 유가가 사상 최고치를 경신했다는 소식이나 전날까지 6일간의 상승은 상당히 부담스러웠기 때문에 오히려 콜금리 동결을 핑계로한 조정은 반가운 지경이다. 문제는 콜금리 인하를 반영해왔던 주식시장의 향후 반응이다. 콜금리 동결로 인한 영향을 어떤 식으로 언제까지 받을 것인가, 그리고 혹시 조정이 있다면 어떻게 대응해야할 것인가가 문제다. 강현철 LG투자증권 연구위원은 "주식시장은 콜금리가 인하될 경우 증시 유동성이 더 개선될 것이란 기대감에, 채권시장은 경기 부진으로 인해 콜금리가 인하될 것이란 판단에 강세를 보여왔다"며 "동결된 이상 조정이 필요하다고 본다"고 말했다. 주식시장에서는 콜금리 인하 기대감으로 최근 내수주와 건설업종, 증권업종이 초과 수익을 내왔던 만큼 이들 업종의 향후 움직임도 관심거리다. 강

유가 부담도, 상승 피로감도, 경기 사이클 하강 논란도 수급 앞에서는 힘을 못쓰고 있다. 6일 종합주가지수는 6일째 상승세다. 890 탈환을 시도 중이다. 이제 900까지는 10포인트 남짓 남았다. 900이 박스권 상단이라는 의견들이 많았다. 과연 그럴까라는 의심이 짙어지고 있다. 사서 오르는데야 고점 논란이 의미가 없다. 이날 증시는 한 때 외국인과 개인, 기관이 모두 순매도를 보이며 떨어지기도 했지만 낙폭이 크지 않았다. 프로그램 매도 압력까지 있었지만 하락폭을 키우지 못했다. 기타법인으로 분류되는 기업들의 자사주 매입 때문이었다. 그리고 연기금을 중심으로 기관투자가들이 속속 순매수 전환하고 외국인마저 매수 우위로 돌아서자 증시는 다시 상승세로 방향을 잡는 듯하다. 많은 약세론자들이 경기 사이클 하강을 이유로 현재의 랠리는 펀더멘털에 근거하지 않은 베어마켓 랠리, 가짜 랠리라고 주장한다. 반면 강세론자들은 지금은 경기 사이클을 논의할 때가 아니라고 한다. 그야말로 증시 체질이 근

외국계 증권사의 리서치 헤드를 비롯해 몇 명이서 식사를 했다. 주제는 주식투자. 사적인 모임에서 주식투자가 주제에 오르면 상투라는 말이 있으나 부디 그런 오해는 말아주길…대부분이 여유 자금이 있어서 꾸준히 주식에 투자해온 사람들이라 화제는 자연히 주식 투자로 흘러갔다. 그 자리의 한 사람이 외국계 증권사 리서치 헤드에게 물었다. "지금은 뭘 사야돼요?" 이 리서치 헤드는 경기 성장세 둔화를 이유로 증시를 좀 보수적으로 보는 사람이다. 근데 이 리서치 헤드는 이렇게 반문했다. "투자기간을 얼마로 보는데요? 2~3개월, 1년?" 처음 질문을 던진 사람이 "단기도 좋고 장기도 좋고"라고 대답했다. 그러자 리서치 헤드는 "1년 갖고 있을 생각이라면 다 좋죠. 단기적으로는 좀 불안한데 1~2년 묻어둘 생각이라면 우량주 아무거나 사세요." 국내 증시에 소위 말하는 '매수 후 보유(Buy & Hold)' 전략이란 없었다. 2~3년 간격으로 1000 갔다 500 내려왔다를 반복하니 최선의 투자는

"비관적 미망(迷妄)에서 빨리 깨어나지 않으면 비극적 결과를 보게 될 것." 이런 말을 한 사람이 종합주가지수가 1000 간다고 하면 대부분은 '언제나 낙관론자'라며 크게 신경을 쓰지 않았다. 그러나 거시 경제가 하강세라는 현 상황에서 주가의 이례적인 초강세가 지속되고 있는 현재, 점점 더 많은 사람들이 이 사람이 주장해왔던 한국 증시의 리레이팅(재평가) 가능성에 동조하고 있다. 국내 기관투자가들은 증권사 증시 전문가들에게 미국 증시가 1980년대, 멕시코 증시가 1990년대 십수년 장기 박스권을 상향 돌파하던 때의 자료를 요구하며 은근히 대세 상승의 가능성에 무게 중심을 두고 있다. 오랫동안 국내 증시를 지켜봤던 투자자문사 대표들을 중심으로 국내 증시 여건이 바뀌고 있다며 큰 장이 올 수 있다는 기대감이 커가고 있다. 이 가운데 연기금과 종금을 비롯한 국내 기관 투자가들도 장기적 매도 우위에서 벗어나는 듯한 징조다. 물론 국내 기관이 사면 상투, 낙관론이 승하면 상투라는 오랜 증시

"최근 기관 투자자들이 1980년대 미국 증시가 십수년간의 박스권을 상향 돌파하던 때나 1990년대 멕시코 증시가 장기 박스권을 뚫고 올라가던 때의 자료를 많이 요청하고 있다. 국내 증시가 역사적인 박스권 상단인 1000을 뚫고 올라갈 가능성이 있는지 해외 증시를 통해 타진하고 있는 듯하다." 한 증권사 시황 전문가가 이렇게 전했다. 이 시황 전문가들의 말이 아니더라도 기관 투자자들은 확실히 변했다. 많은 규모는 아니더라도 소폭씩 꾸준히 매수 우위를 보이고 있다. 거래소시장에서 외국인이 1일까지 사실상 10거래일 순매도하고 있음에도 이러한 기관들의 매수와 프로그램 매수 덕분에 시장은 견조하게 버티고 있다. 증시는 유가 상승과 모멘텀 부족 속에서 추석 연휴를 전후로 3일째 강세를 이어가고 있다. 9월말 본격적인 조정이 시작되는가 싶었으나 20일선에서 지지를 받으며 오히려 재상승을 시도하는 모습이다. 김영민 동원투신 펀드매니저는 "외국인이 매도를 계속하고 있어 위쪽으로 상승 탄력을 받지