머니투데이

콜금리 동결로 국민은행 등 내수주 매기가 한풀 꺾인 가운데 삼성전자는 갈팡질팡 하고 있다. 미약한 반등시도 이후 조정을 되풀이하고 있다. 7일 500원 오른 삼성전자는 8일 500원 하락하더니 선물옵션만기일인 9일에는 43만2000원과 43만5500원 사이에서 등락을 반복하고 있다. 방향성이라곤 찾아볼 수 없으며 프로그램매수, 매도의 강도에 따라 흔들리고 있다. 당장 트리플위칭을 맞아 프로그램매매가 만기동시호가에서 어느 방향으로 튈지가 관심이지만 만기를 넘어선 증시 흐름은 IT주에 달려있다. 콜금리처럼 만기일 변수도 단발에 끝날 이벤트에 불과하다. 8월들어 전날까지 종합지수는 10.95% 올랐다. 전기전자업종지수는 절반도 안되는 4.89% 올랐고 삼성전자는 3.96% 오르는데 그쳤다. 철저한 IT주 소외다. 이런 상황에서 IT주가 반등한다면 주식시장도 내수주의 공백을 채우고 다시한번 오를 수 있다. 반대라면 반등이 일단락될 수 밖에 없다. 내수주와 기술주 사이에서 포스코가 17만원

한가지 소문이 시장 분위기를 뒤바꿔 놓았다. 만기일을 하루 앞둔 8일 보합권에서 등락하던 종합지수는 장중 828선까지 상승하는 강세를 보이고 있다. 오전 11시37분 현재 지수는 전날보다 8.01포인트 오른 826.82를 기록하고 있다. 오전장 시장은 관망분위기가 짙었다. 전날 미국 증시가 올랐고, 아시아 증시도 강보합을 보였지만 투자자들은 선뜻 매매하지 못하는 흐름이었다. 오늘 시장은.. -다시 한번 나타난 금리인하 기대감의 위력 시작은 채권시장에서 비롯됐다. 한국은행이 예정에 없던 보고서를 내기로 했는데, 그 내용이 유가가 50달러로 오르지 않으면 스태그플레이션이 없다는 내용이라는 것. 이 보고서를 통해 정부의 콜금리 추가 인하 입장이 예측된다는 게 급등의 배경이 됐다. (이날 12시 한은은 실제로 '유가가 30달러 중반서 안정될 것으로 예상돼 스테그플레이션 가능성이 적다'는 내용의 보고서를 내 소문이 사실임을 확인시켰다.) 이어 선물시장이 움직였다. 개인들이 지난번 옵션만기일의

뉴욕증시가 노동절로 휴장한 가운데 열린 7일 국내 증시는 보합권 아래에서 소폭 하락하고 있다. 전날 크게 매도해 우려를 자아냈던 외국인이 별다른 동향이랄 것을 보이지 않고 있는 가운데 개인도 관망세다. 당분간은 이러한 현상이 지속될 가능성이 높다. 오는 9일 선물옵션만기, 금융통화위원회, FTSE정례회의 등이 예정된 가운데 투자자들이 적극적으로 움직일 리는 없어 보인다. 시장 방향성은 주말쯤 나타날 것이라는 전망이다. 프로그램 매매도 중립수준이다. 오후장에 다가서며 100억원 남짓 순매수를 보였는데 선물시장에서는 전날 2000억원이 넘는 프로그램 매수가 들어오며 만기일 효과가 선반영된 것을 부담스러워하고 있다. 이날 장초 강세를 보인 스프레드 시장에 일단 기대를 거는 모습이다. 9월물과 12월물의 가격차인 스프레드가 상승한다면 매수차익잔고는 프로그램 매도로 나오기보다 롤오버될 가능성이 커지고 매도차익잔고는 롤오버보다 프로그램 매수로 청산될 수 있기 때문에 수급개선을 기대해볼 수 있다

작년 한해 주가가 오른 것은 국내 변수가 좋아서가 아니라 해외 수출이 잘됐고 이를 바라본 외국인이 주식을 지독하게 샀기 때문이다. 이론의 여지가 없는 말이다. 우리나라 수출은 유례없는 성장을 지속했고 외국인은 지난해 5월 매수를 시작, 올해 8월까지 16개월 동안 한 달도 거르지 않고 28조원 이상을 순매수했다. 수출 호황에 둔했던 개인, 기관은 팔기만 했다. "수출 증가율이 둔화되고 있습니다. 그렇다면 외국인의 매수는 약화될 것입니다. 주가가 여기서 더 오르려면 이제 내부 수급, 정부의 정책 변수가 호전돼야할 것입니다." 김학균 굿모닝신한증권 연구원의 진단이자 바람이다. 수출 둔화에 인텔 주가의 폭락 등 해외 호재를 더 이상 기대할 수 없는 상황에서 내수 경기의 회복, 개인-기관의 주식매수 무엇보다 일관성 있는 경제정책(긍정적인 정부 효과) 등이 뒷받침돼야 주가가 오를 수 있다는 것. 실제 지난주 인수합병(M&A) 테마가 강하게 형성되며 관련주가 강하게 올랐는데 이는 국회에서 사

"내수주 세네요. 내수회복 기대감이 강한 상황인데 언제까지 갈까요?" "기술주가 증시 걸림돌이네요. 곧 반등할까요?" 주식시장에 내수주 강세, 기술주 약세의 구조를 보이고 있다. 양대축의 틈새에서 인수합병(M&A)관련주의 수익률 게임이 한창이다. 3일 거래소시장에서 오전중 삼성전자 LG필립스LCD 하이닉스 등 주요 기술주는 2% 넘게 급락했다. 인텔의 3/4분기 매출 전망이 기대치를 밑돈 게 결정적인 영향을 미쳤다. 은행 증권 보험 전기가스 등 내수주는 강세다. 이 때문에 종합지수는 하락반전했지만 820선에서 지지력을 형성하는 강한 흐름이다. 인텔이 시간외 거래에서 8% 하락한 것에 비하면 대단한 선방이다. 내수주는 콜금리인하에서부터 최근 특소세품목 24개 폐지에 이르기까지 경기부양이라는 정부의 '변심'을 배경으로한다. 그렇지만 기술주는 세계 IT산업의 침체라는 악재가 발목을 잡고 있다. 내수주 강세, 기술주 약세 구도의 결말은 어떻게 될까. 우선 종합주가지수가 820을 넘어선 배경

종합주가지수가 2일 마침내 장중 820을 넘어섰다. 820은 8월 저점 713에서 보면 107포인트나 급등한 것이며 비관론자들이 제시하는 기술적 반등의 목표치, 꼭지이다. 그래서인지 종합지수는 820을 넘어서자 탄력이 다소 줄며 비관론자의 자존심을 세워주고 있다. 오전10시10분 현재 외국인은 거래소 현물시장에서 426억원 순매수인 반면 코스피선물시장에서는 4230계약 순매도이다. 지난 이틀동안 '현물 매도+선물매수'의 전략에서 정반대로 수정했다. 이에 따라 개장초 시장베이시스(선물 가격-현물지수)가 마이너스로 돌아섰고 프로그램매매는 400억원이 넘는 순매도를 나타냈다. 베이시스는 시간이 지나며 콘탱고를 넘나드는 모습이다. 선물옵션 동시만기일(9일)이 일주일 앞으로 다가왔다. 이때까지 시장의 핵심은 외국인의 주식매수도 아니요, 국제유가도 그렇다고 미증시 흐름도 아니다. 바로 베이시스이다. 이미 주식시장은 프로그램매매를 좌우하는 베이시스의 영향권, 이른바 만기 영향권에 들어섰다. 최

종합주가지수 800을 고집하고 있다. 국민은행의 반등이 눈에 띤다. 삼성전자에 이어 개인 애호주인 하이닉스까지 조정받고 있지만 종합지수는 800 아래로 밀리지 않으려는 의지가 강하다. 그렇다고 위로 치솟지도 않는다. 800 수준에서 탄력이 좋으려면 900에 대한 꿈이 있어야한다. 그 꿈이 강하지 않다는 게 가장 큰 부담이다. 외국인이 이번주들어 기술주 중심으로 순매도로 대응중이다. 은행을 비롯한 금융주 매수도 크게 약화됐다. 매도차익거래잔고의 청산에 힘입어 프로그램매수가 조금씩 유입되고 있지만 주가를 끌어올리는 힘은 강하지 않다. 삼성증권 현대엘리베이터 대한해운의 상대적인 강세를 볼 때 지수보다 개별종목 장세다. 개별종목 장세라면 '당근' 코스닥이다. 그렇다, 코스닥시장이 급등세다. 네오위즈 인터파크 옥션 NHN 다음 순으로 높은 상승률이다. 인터넷주의 매기가 강하다. 네오위즈는 8% 올랐다. CJ홈쇼핑이 상한가에 오르는 등 경기부양 약발도 먹혀들고 있다. 코스닥종합지수는 360을

미국 경기와 연관된 기술주(IT)보다 중국 성장의 수혜주인 소재·산업주(자동차 해운 기계 화학 철강, 이하 소재산업주)를 사는 게 중장기적으로 바람직하다는 주장이 관심을 끈다. 중국의 경제 성장이 불안한 움직임을 보이는 미국보다 낫다는 논리이며 미국보다 중국을 사야한다는 견해다. 임정석 세종증권 수석연구원은 31일 "중국 경제가 연착률할 것이라는 전망이 높아지면서 '바이 차이나'가 다시 부각될 여건이 성숙됐다"며 "제품 가격의 급등락이 심한 IT주에 비해 소재산업주는 상대적으로 안정적인 흐름을 보일 것"이라고 설명했다. 임 연구원에 따르면 소재산업주의 시가총액 비중은 지난주말(27일) 기준 100조원으로 IT주 시가총액 114조원과 14조원의 차이를 보이고 있다.(그림 1, 2 참고.) 시가총액비중은 각각 31.78%, 27.7%. 6월말 기준 시가총액은 각각 127조, 97조원으로 30조원을 차이를 보였으나 차이가 줄어들고 있다. 이는 소재산업주가 2003년 1월1일 이후 종합지

종합지수 810선에서 숨고르기가 계속되고 있다. 오르기도 부담스럽지만 떨어질만한 악재도 없다. 증시 전문가들은 외국인들이 '팔자'로 돌아서지 않는한 매물 공백으로 인해 하락 여지는 크지 않다고 보고 있다. 반면 그간 지수를 700 초반에서부터 끌어올려온 '절대적으로 싸고 수급이 너무 좋다'는 이유도 이제 더 이상 상승 동력으로 작용하기 어렵다는 입장이다. 저평가가 해소됐고 수급도 외국인 매수 규모가 줄고 있는 가운데 매수차익거래잔고가 최근 늘어났기 때문이다. 김현태 우리투신 주식운용팀장은 "지수 상단은 기껏해야 830 정도로 보이는 반면 주가가 떨어진다 해도 큰 폭 조정은 없을 것으로 보여 변동성이 없는 장세가 이어질 것으로 예상된다"고 말했다. 다만 "9월9일 옵션 만기일이 변곡점이 되지 않을까 생각한다"고 말했다. 신규 차익매수로 인해 매수차익거래잔고가 최근 늘어나긴 했지만 매도차익거래잔고도 여전히 1조원을 넘고 있어 매도차익 청산에 따른 프로그램 매수 기대감이 여전하다는 지적이

강하게 오른 뒤 잠시 쉬고 있다. 5일만의 소폭 약세. 전날(26일) 2000억원 이상의 순매수를 보였던 외국인이 100억원대 소폭 순매도로 돌아서면서 시장도 상승 탄력을 잃었다. 경기선인 120일선(806.65)에서 움직이는 모습. 증시 전문가들은 많이 올랐으니 쉬는게 필요하다고 보고 있다. 장득수 태광투신 상무는 "기업들의 3분기 실적도 그리 좋을 것 같지는 않기 때문에 펀더멘털로 오르는 장은 아니다"라며 "저금리 효과로 인한 유동성 장세라고 판단한다"고 말했다. 추가로 더 오르기에는 부담스럽지 않느냐는 의견이다. 김학균 굿모닝신한증권 연구원도 "120일선을 넘기는 했지만 아직도 상승 추세를 회복했다고 확신하기는 어렵다고 본다"며 "일주일 이상 120일선을 상회하거나 120일선 위로 훌쩍 올라가 120일선과의 이격도를 높여야 120일선을 상회한다는데 의미를 부여할 수 있다"고 말했다. 아울러 "120일선의 하락세도 계속되고 있다"고 지적했다. 김 연구원은 지수가 많이 올라왔지만

"국내 기관 투자가들과 얘기해도 시장 감을 잡기 어려울 거예요. 돈을 가진 사람이 외국인들이고 외국인 투자가들이 사면 오르고 팔면 떨어지는 장인데요. 외국인 투자가들이 한국을 어떻게 보느냐에 따라 시황이 달라지는거 아닙니까." 한 기관 투자가에게 시황을 물어보니 돌아온 대답이다. 국내 증시의 시황을 쓰고는 있지만 무력하다는 생각이 자주 든다. 국내 시가총액의 40% 이상을 외국인이 점하고 있고 외국인 투자가들이 어떻게 매매하느냐에 따라 시장의 방향성이 달라진다. 그런데 외국인 투자가들에게 "왜 사냐"고 직접적으로 물어보는데 많은 한계를 갖고 있기에 느끼는 어쩔수 없는 무력감이다. 증시가 강하다. 유가 하락과 미국 증시의 기분 좋은 상승을 배경으로 외국인들의 매수 강도가 더 강해졌다. 외국인들의 매수가 증시를 810 위로 끌어올리고 있다. 종합지수 770을 넘어서며 둔화되는가 했던 외국인 매수세가 오히려 지수가 770 저항선을 넘고 800을 넘어서자 다시 재개되는 느낌이다. 외국인은

개인 순매수는 줄고 외국인 순매수도 별로 늘지 않고 있음에도 프로그램 매도세가 정체되면서 종합주가지수가 상승폭을 확대하고 있다. 25일 오전 11시32분 현재 종합지수는 4.72포인트 오른 797.06을 지나고 있다. 790을 다지고 800까지 타진할 기세다. 유가 하락이라는 선물이 있긴 했지만 미국 증시가 혼조세로 마감하는 등 상승 탄력이 붙고 있지 않음에도 국내 증시는 견조하다. 이날도 아시아 증시에서 홍콩 항셍지수 및 H지수와 비슷한 상승폭을 보이며 선전하고 있다. 증시를 이끌어 올리는 업종은 건설, 유통, 증권 등 내수 관련주들이다. 지난주 중반부터 시작된 IT주 랠리는 한풀 꺾이는 모습이지만 신세계, 태평양, 대림산업, 삼성증권 등 내수주가 다시 강세를 띠고 있다. 증시는 3일째 겨우겨우 강세를 이끌어오고 있다. 간신히 만든 강보합세를 3일째 유지해오면서 지수는 어느세 790을 훌쩍 넘어 800에 근접하고 있다. 그럼에도 증시 전문가들은 여전히 불안하다. 상승 동인이 뚜렷치